8-800-775-13-76 (звонок бесплатный)
Перспектива смягчения денежной политики ФРС США воодушевила инвесторов

Тренды недели

— Мягкая риторика ФРС США породила ожидания снижения ключевой процентной ставки в этом году, подняв аппетит к рискам.

— Напряженность вокруг Ирана продолжает двигать вверх цены на энергоносители. Золото подорожало на фоне роста геополитических рисков.

— Криптовалютный рынок продолжает активный рост. Bitcoin преодолел психологическую отметку в $10 000.

Инвестиционные идеи

— Золото – снова в тренде… восходящем.

— Привилегированные акции Нижнекамскнефтехим.

От редактора. Как разбогатеть на золоте

Российские законодатели планируют повысить привлекательность вложений в золото. Как сообщает газета «КоммерсантЪ», на прошедшей неделе в Госдуму было внесено несколько законопроектов, посвященных этому вопросу.

В частности, предлагается освободить граждан от уплаты НДФЛ на доходы по договорам обезличенных металлических счетов (ОМС) и на доходы, полученные от реализации активов на этих счетах. Также ОМС планируют включить в систему страхования вкладов. Помимо этого, законодатели хотят отменить НДС при сделках с аффинированным золотом.

Растущие геополитические риски, а также перспективы замедления мировой экономики делают золото весьма востребованным активом в этом году. С начала года драгоценный металл уже подорожал на 9% и сохраняет перспективы дальнейшего роста. Таким образом, предложения законодателей довольно актуальны и будут способствовать развитию рынка торговли физическим золотом.

Однако инвестиции в драгоценные металлы такими способами не лишены недостатков. Как в случае с физическими слитками так и с ОМС наиболее неприятным является наличие спреда – разницы между ценой покупки и ценой продажи, которую устанавливают банки. Это снижает доходность таких инвестиций и делает их эффективными только на длительном промежутке.

Существуют альтернативные способы инвестирования в золото, каждый из которых обладает собственными особенностями:

  1. Покупка фьючерса на золото на бирже. Такой инструмент более ликвиден – купить или продать его можно с небольшими издержками. При этом фьючерс является срочным инструментом, который истекает через определенное время. Для долгосрочных вложений потребуется постоянное перекладывание позиций.
  2. Паевые инвестиционные фонды, инвестирующие в золото. Паи таких фондов достаточно просто приобрести. Среди минусов можно отметить риски управляющего, а также комиссии.
  3. Покупка акций золотодобывающих компаний (Полюс, Polymetal) – это способ косвенных инвестиций в рынок драгоценных металлов. В этом случае возможны дополнительные риски, связанные с компанией. Ее акции могут как обгонять рынок золота, так падать сильнее его.
  4. Структурные продукты на золото. Они имеют относительно высокий порог входа, но при этом инвестор может сформировать профиль риск/доходности в соответствии со своими предпочтениями.

Ситуация на рынках

Америка

Мягкая риторика ФРС на прошедшем заседании воодушевила инвесторов на американских фондовых биржах. Индекс «голубых фишек» Dow Jones за период с 14 по 21 июня укрепился на 2,4%, индекс «широкого рынка» S&P500 прибавил 2,2%, а индикатор с преобладанием компаний технологического сектора Nasdaq вырос на 3%.

По итогам заседания ФРС США, состоявшегося 18-19 июня, большинством голосов было принято решение сохранить ключевую процентную ставку на прежнем уровне 2,25–2,5%. Такой исход предсказывало большинство экспертов, и для участников рынка больший интерес представляли комментарии регулятора. ФРС смягчила риторику, убрав из пояснений слово «терпеливый» применительно к подходу к изменению процентной ставки. Федрезерв планирует внимательно отслеживать поступающую макроэкономическую информацию и действовать для поддержания роста экономики.  Также регулятор снизил прогнозы по инфляции в 2019 году с 1,8% до 1,5%, а в 2020 – с 2% до 1,9%. Участники рынка ожидают, что до конца года ключевая ставка ФРС будет снижена как минимум один раз.

Опубликованная на неделе макростатистика выступала в пользу смягчения денежной политики. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в июне рухнул с 17,8 до -8,6 пунктов. Эксперты ожидали снижения до 12,1 пунктов. Аналогичный индикатор ФРБ Филадельфии также упал с 16,6 до 0,3 пунктов. Ожидалось значение на уровне 10,6 пунктов. Индекс опережающих экономических индикаторов мае не изменился, тогда как эксперты прогнозировали рост на 0,1%. Число закладок новых домов в мае уменьшилось с 1,28 млн до 1,27 единиц, но оказалось лучше ожиданий. Количество выданных разрешений на строительство осталось на уровне 1,29 млн единиц, оказавшись чуть хуже прогнозов. Продажи домов на вторичном рынке в мае выросли с 5,21 млн до 5,34 млн единиц. Ожидался рост только до 5,29 млн единиц.

Настроения инвесторов по вопросу торговых споров США с другими странами несколько улучшились на неделе, что оказало поддержку акциям. Оптимизм был вызван заявлениями президента США Д.Трампа о продуктивном телефонном разговоре с китайским коллегой Си Цзиньпином. Ожидается, что они проведут расширенные переговоры во время саммита G-20 в Японии, который пройдет 28-29 июня. Продолжение диалога между США и Китаем позволяет рассчитывать на урегулирование вопроса с пошлинами.

Европа

Европейские фондовые индексы показали рост на минувшей неделе на фоне ожидания стимулирующих мер от ЕЦБ. Британский FTSE-100 за период с 14 по 21 июня прибавил 0,8%, немецкий DAX 30 вырос на 2%, а французский CAC 40 – на 3%.

Глава ЕЦБ М.Драги в своем выступлении в рамках ежегодного форума заявил, что экономике еврозоны могут потребоваться новые стимулы в случае, если экономический рост продолжит быть слабым, а инфляция – низкой. В числе инструментов ЕЦБ снижение ставок и программы выкупа активов.

Макростатистика по региону была слабой. Индекс потребительских цен в еврозоне в мае вырос на 1,2% в годовом выражении, как и ожидалось. Индекс деловой активности в производственном секторе в июне подрос с 47,7 до 47,8 пунктов, но оказался на 0,2 пункта ниже прогнозов. Аналогичный индекс для сферы услуг вырос с 52,9 до 53,4 пунктов, на 0,4 пункта превысив ожидания. Индикатор настроений в деловых кругах от Zew в июне рухнул с -1,6 до -20,2 пунктов.

Банк Англии не поддержал мягкую риторику мировых регуляторов. По итогам заседания 20 июня он сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,75%, а также подтвердил планы по ее дальнейшему повышению. При этом Центробанк ухудшил прогноз по ВВП страны на II квартал с 0,2% до 0%.

Консервативная партия Великобритании после трех раундов предварительного голосования утвердила двух претендентов на пост лидера. Ими стали бывший глава МИД Б.Джонсон и нынешний министр иностранных дел Дж.Хант. Итоговый выбор будет сделан в конце июля.

Азия

Биржевые индикаторы азиатского региона демонстрировали преимущественно восходящее движение на прошедшей неделе. Японский индекс Nikkei 225 за период с 14 по 21 июня подрос на 0,7%, корейский KOSPI – на 1,4%, а китайский Shanghai Composite укрепился на 4,2%. Исключение составил индийский BSE Sentex, который ослаб на 0,7%

Китайские акции укреплялись на фоне ожиданий встречи президентов США и Китая на саммите G-20 в Японии 28-29 июня. Инвесторы хотят видеть деэскалацию напряженности в торговых спорах, хотя шанс достижения договоренностей на встрече крайне низок.

Заседание Центробанка Японии прошло без сюрпризов. Регулятор сохранил процентную ставку на уровне -0,1%, а также не стал менять прогнозы. Тем временем макростатистика по стране была достаточно слабой. Экспорт в мае упал на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наибольшее снижение показал экспорт в Китай и другие страны Азии, тогда как экспорт в США подрос на 3% в годовом исчислении. Импорт снизился на 1,5%, оказавшись хуже ожиданий рынка.

Россия

Торги на российском фондовом рынке на прошедшей неделе проходили в оптимистичном ключе, чему благоприятствовал внешний фон. Повышение цен на нефть и ожидания смягчения денежной политики ФРС стимулировали спрос на отечественные активы. Индекс МосБиржи за период с 14 по 21 июня укрепился на 0,8%. При этом в течение недели он установил новый исторический максимум на уровне 2788,19 пунктов. Индекс РТС вырос на 2,5%.

Сектор электроэнергетики привлекал внимание инвесторов на неделе. Бумаги ФСК ЕЭС выросли на 8,2% после того, как контролирующая организация Россети обратилась к правительству с просьбой увеличить тарифы для прямых потребителей магистральных сетей в четыре раза в течение трех лет. Минэнерго в целом поддержала инициативу компании. Бумаги самих Россетей при этом показали волатильное движение и завершили неделю снижением на 1,2%. Акции ИнтерРАО выросли на 10,3%. На предыдущей неделе компания объявила о намерении направить на дивиденды часть средств от продажи доли в Иркутскэнерго.

Котировки металлургов ММК, НЛМК, Норникеля и нефтегазовой Башнефти снижались после дивидендных отсечек.

Товары

Динамика сырьевых площадок на прошедшей неделе была преимущественно восходящей. Цены на нефть показали уверенный рост на фоне обострения отношений между США и Ираном. Катализатором стала новость о сбитом американском беспилотнике. Ранее Д.Трамп обвинил Тегеран в причастности к атаке на нефтяные танкеры в Оманском заливе. Помимо этого, позитивом для «черного золота» стала макростатистика о запасах нефти в США. На неделе они сократились на 3,1 млн баррелей вместо ожидаемых 1,5 млн баррелей. На этом фоне баррель смеси Brent за период с 14 по 21 июня вырос на 5,3% до $65,4.

Золото также пользовалось повышенным спросом на фоне усиления геополитических рисков. За неделю оно подорожало на 4,3%, превысив уровень $1400 за тройскую унцию.

Рост демонстрировали и промышленные металлы. Алюминий укрепился на 0,6%, а медь – на 2,8%.

Агрокультуры демонстрировали снижение. Пшеница подешевела на 2,5%, а сахар – на 4,2%.

Валюты

Американский доллар демонстрировал снижение против большинства мировых валют на минувшей неделе после заседания ФРС США. Регулятор оставил неизменной ключевую процентную ставку, но намекнул на ее вероятное снижение в будущем. Глава европейского ЦБ М.Драги в своем выступлении также говорил о возможных стимулах для экономики региона, включая использования инструментария процентных ставок. Центробанки Японии и Великобритании по итогам заседаний оставили неизменными ключевые ставки, однако их комментарии были менее «голубиными». Пара фунт-доллар выросла на 1,2% уровня 1,2740, евро-доллар укрепилась на 1,4% до 1,1367. В паре доллар-франк наблюдалась коррекция на 2,2% до 0,9757, а в паре доллар-йена – на 1,2% до 107,30.

Российский рубль укреплялся на неделе на фоне роста цен на нефть, а также начинающегося периода налоговых выплат. Курс евро снизился на 0,8% до 71,56 руб., а курс доллара – на 2,1% до 63 руб.

Криптовалюты

Ралли на криптовалютном рынке наращивает обороты. Капитализация всех мировых криптовалют за период с 14 по 21 июня выросла на 18,8% и достигла уровня $329 млрд. Котировки лидера рынка Bitcoin подскочили на 17,7%, превысив психологически важную отметку в $10 000. Ethereum подорожал на 12,3% и достиг уровня $296,25, Ripple выросла на 10,3% до $0,4458, а Litecoin – на 4,9% до $139.

На прошедшей неделе социальная сеть Facebook анонсировала запуск собственной криптовалюты Libra, что вызвало неоднозначные оценки правительств разных стран. В США главу компании М.Цукерберга вызвали в Сенат для выяснения подробностей проекта.

В Южной Корее финансовый регулятор обязал криптовалютные биржи возмещать пользователям потери, связанные со сбоями и хакерскими взломами площадок.

Международная группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) призвала ужесточить контроль за криптовалютными биржами. Последние должны будут усилить меры по пресечению отмывания доходов, полученных преступным путем, а также по финансированию террористической деятельности. 

Инвестиционные идеи

Золото – снова в тренде… восходящем.

Золото подорожало на 9% с начала года и продолжает демонстрировать рост. Мы полагаем, что драгоценный металл до конца 2019 года может достичь отметки $1585, что предполагает апсайд 10,8% к текущим котировкам.

Факторы роста

  1. «Мягкая» денежная политика мировых Центробанков. Прежде всего, речь идет об американской ФРС. Если в начале года этот регулятор говорил о намерении придерживаться «терпеливого» подхода к вопросу изменения ключевой процентной ставки, то на последнем заседании акценты сместились в сторону возможного вмешательства с целью стимулировать экономику США. До конца года Федрезерв почти наверняка проведет как минимум один раунд снижения ставок. При этом достаточно велика вероятность и второго раунда. Европейский Центробанк также обещает дополнительные стимулы для поддержки экономики региона. Низкие процентные ставки будут вести к девальвации мировых валют, и золото может послужить защитой от этого.
  2. Торговые войны затормозят экономический рост. Противостояние крупнейших мировых экономик – США и Китая – затянулось. Заключение торговой сделки маловероятно в ближайшем будущем. Скорее всего, на это можно будет рассчитывать в следующем году, когда американскому президенту Д.Трампу необходимо будет демонстрировать достижения для успешного переизбрания. Сейчас же мировая экономика расплачивается темпами роста, а инвесторы наращивают долю консервативных инструментов в портфелях.
  3. Рост геополитической напряженности. За последний месяц усилились трения между США и Ираном в связи с рядом инцидентов. Кроме того, Штаты наращивают санкционное давление на исламскую республику, однако это может провоцировать новые конфликты. Также, несмотря на некоторое затишье, сохраняется вопрос с санкциями против России. В таких условиях спрос на золото, как защитный актив, останется высоким.

Вход по текущим 1430
Целевая цена 1585
Потенциал роста 10,8%
Временной горизонт удержания позиции До конца 2019 года

Структурный продукт «Простое участие в росте с защитой».

Описание продукта

ü  Получение дохода от роста базового актива

ü  Инвестор рискует только доходом

Преимущества

ü  Доход без риска для основного капитала

ü  Высокий доход, если цена базового актива идет в предсказанном направлении

ü   Базовые активы в долларах или рублях

ü  100% защита капитала

Риски

ü  Возможность не получить доход

ü  Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств

ü  Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

 

Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.                       

Коэффициент участия в движении – 50%

Коэффициент защиты – 100%                                   

Доходность не ограничена

Срок инвестиций – декабрь 2019 г.

 

Вы сделали ставку на рост базового актива

Базовый актив вырос на 10,8% и больше

ü    Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 10,8% × 50% = 1 054 000 или выше

Базовый актив не вырос или упал в цене

ü   Ваш результат = 1 000 000

 



 

Базовый актив

Золото

Валюта продукта

Доллары/рубли *

Минимальная сумма

15 000 долларов/

1 000 000 рублей

Защита капитала

100%

Барьерная цена в % от текущей цены базового актива

нет

Коэффициент участия в движении цены

до 50%**

Доходность, годовых

Не ограничена

Срок

До декабря 2019 г.**

Риск профиль

умеренно-консервативный,

рациональный

Квалификация

не требуется

Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательный параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения

Структурный продукт «Повышенный доход внутри коридора с защитой».

Описание продукта

ü  Получение дохода от нахождения   базового актива в коридоре

ü   Инвестор рискует только доходом

Преимущества

ü  Доход без риска для основного капитала

ü  Повышенный процент по сравнению с депозитом, если цена базового актива остается в коридоре

ü   Базовые активы в долларах или рублях

ü  100% защита капитала

Риски

ü  Возможность не получить доход

ü   Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств

ü  Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

 Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.

Барьерная цена –/+ 10%       

Коэффициент защиты – 100%                                            

Доходность внутри коридора – 7,5% годовых

Вы сделали ставку на то, что цена актива не выйдет за пределы коридора

Базовый актив остался в коридоре

ü   Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 7,5% × 6 мес./12 = 1 037 500

Базовый актив вырос или упал в цене более чем на 10%

ü   Ваш результат = 1 000 000


Базовый активЗолото
Валюта продуктаДоллары/рубли *
Минимальная сумма

15 000 долларов/

1 000 000 рублей

Защита капитала100%
Барьерная цена в % от текущей цены базового актива+/-10%**
Коэффициент участия в движении ценынет
Доходность, годовых7,5% рубли/3% $**
СрокДо декабря 2019 г.**
Риск профиль

умеренно-консервативный,

рациональный

Квалификацияне требуется

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательный параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.

Привилегированные акции Нижнекамскнефтехим

Нижнекамскнефтехим (НКНХ) – лидер в России по производству синтетического каучука и полимеров, входит в число крупнейших нефтехимических компаний Европы. В начале года бумаги НКНХ показали взлет более чем на 80% на фоне решения выплатить дивиденды за последние 3 года. После закрытия реестра бумаги упали на величину выплаченных дивидендов, но затем начали закрывать этот гэп. Мы полагаем, что в перспективе 1 года привилегированные акции НКНХ вернутся к уровням 80 руб., а дивидендная доходность по ним может составить 10-13%.

Факторы роста

1.  Финансовые результаты. Нижнекамскнефтехим опубликовал сильную отчетность за I квартал 2019 года. Выручка компании выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 45,7 млрд руб. Чистая прибыль при этом подскочила более чем в 2 раза, составив 8,9 млрд руб. Затраты НКНХ сократились на 0,4% до 35,7 млрд руб. благодаря снижению расходов на сырье и материалы, а также коммерческих и управленческих расходов. Компания на протяжении десяти лет демонстрирует планомерный рост выручки. Прибыль также имеет тенденцию к росту. По сравнительным коэффициентам НКНХ оценен ниже аналогов в России и за рубежом. Коэффициент P/BV составляет 0,86, а P/E – 5,29.

2.       Дивиденды. Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 15% от чистой прибыли по РСБУ. Однако на практике НКНХ выплачивает не менее 30%. Перерыв был сделан по итогам 2016 и 2017 годов в связи с инвестиционной программой. Мы ожидаем, что в следующем году дивиденды будут не такими щедрыми, как по итогам 2018 года, но при сохранении текущих уровней финансовых показателей они могут составить 7,45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность в размере 11,9% к текущим котировкам.

Вход

по текущим 62,50

Целевая цена

80

Потенциал роста

28%

Ожидаемая дивидендная доходность

10-13%

Временной горизонт удержания позиции

1 год

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»

Описание продукта

Цель инвестирования

Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.

Что входит в портфель

Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды

Уровень риска

Умеренно-агрессивный

Срок инвестирования

от 3 лет

Стратегия «Перспектива» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.

Сектор рынка

Доля в портфеле, %*

Потенциал роста, %**

Дивиденды, %***

Финансы

20

26,40

6,28

Нефтегаз

25

12,40

8,78

Телеком

15

16,55

10,02

Металлы и добыча

15

9,74

9,27

Электроэнергетика

25

30,20

8,85

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

 

Преимущества

• Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

• Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски

• Риск изменения дивидендной политики эмитентов

 Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «Управляющая компания «Система Профит» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам. 

Закрыть меню