Нижнекамскнефтехим (НКНХ) – лидер в России по производству синтетического каучука и полимеров, входит в число крупнейших нефтехимических компаний Европы. В начале года бумаги НКНХ показали взлет более чем на 80% на фоне решения выплатить дивиденды за последние 3 года. После закрытия реестра бумаги упали на величину выплаченных дивидендов, но затем начали закрывать этот гэп. Мы полагаем, что в перспективе 1 года привилегированные акции НКНХ вернутся к уровням 80 руб., а дивидендная доходность по ним может составить 10-13%.
Факторы роста
1. Финансовые результаты. Нижнекамскнефтехим опубликовал сильную отчетность за I квартал 2019 года. Выручка компании выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 45,7 млрд руб. Чистая прибыль при этом подскочила более чем в 2 раза, составив 8,9 млрд руб. Затраты НКНХ сократились на 0,4% до 35,7 млрд руб. благодаря снижению расходов на сырье и материалы, а также коммерческих и управленческих расходов. Компания на протяжении десяти лет демонстрирует планомерный рост выручки. Прибыль также имеет тенденцию к росту. По сравнительным коэффициентам НКНХ оценен ниже аналогов в России и за рубежом. Коэффициент P/BV составляет 0,86, а P/E – 5,29.
2. Дивиденды. Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 15% от чистой прибыли по РСБУ. Однако на практике НКНХ выплачивает не менее 30%. Перерыв был сделан по итогам 2016 и 2017 годов в связи с инвестиционной программой. Мы ожидаем, что в следующем году дивиденды будут не такими щедрыми, как по итогам 2018 года, но при сохранении текущих уровней финансовых показателей они могут составить 7,45 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность в размере 11,9% к текущим котировкам.
| Вход | по текущим 62,50 |
| Целевая цена | 80 |
| Потенциал роста | 28% |
| Ожидаемая дивидендная доходность | 10-13% |
| Временной горизонт удержания позиции | 1 год |
Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»
Описание продукта
| Цель инвестирования | Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций. |
| Что входит в портфель | Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды |
| Уровень риска | Умеренно-агрессивный |
| Срок инвестирования | от 3 лет |
Стратегия «Перспектива» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.
| Сектор рынка | Доля в портфеле, %* | Потенциал роста, %** | Дивиденды, %*** |
| Финансы | 20 | 26,40 | 6,28 |
| Нефтегаз | 25 | 12,40 | 8,78 |
| Телеком | 15 | 16,55 | 10,02 |
| Металлы и добыча | 15 | 9,74 | 9,27 |
| Электроэнергетика | 25 | 30,20 | 8,85 |
* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации
** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации
*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году
Преимущества
• Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска
Риски
• Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
• Риск изменения дивидендной политики эмитентов
Обращаем ваше внимание!
Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «Управляющая компания «Система Профит» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
