АФК Система – «дочки» подставят плечо «матери»

АФК Система – одна из крупнейших в России частных инвестиционно-финансовых групп, имеющая активы в различных отраслях экономики. Корпоративный конфликт с Роснефтью по поводу ранее принадлежащей Системе Башнефти отправил акции компании в нокаут, где они пребывали почти 2 года. Во II полугодии 2019 года наблюдается возвращения интереса к ним на фоне восстановления позиций корпорации. Мы полагаем, что бумаги Системы имеют хороший потенциал роста и могут достичь уровня 21,5 руб. в перспективе 1 года, что на 32% выше текущих котировок.

Факторы роста

  1. Снижение долговой нагрузки. В результате событий 2017 года АФК Система была вынуждена существенно увеличить долговую нагрузку, что негативно отразилось на дивидендах группы. С тех пор финансовое состояние компании заметно улучшилось. Основной акционер Системы В.Евтушенков объявил о намерении сократить чистый долг в 2019 на 70 млрд. Этому будет способствовать анонсированная недавно продажа доли компании в Детском мире. Также Система объявила о намерении вернуться к практике выплаты дивидендов на уровне 1,19 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 7,3%, и запустила программу выкупа собственных бумаг на сумму 3 млрд руб.
  2. Сильные финансовые показатели дочерних компаний. Активы Системы, среди которых наиболее ярко выделяются МТС и Детский мир, демонстрируют хорошую динамику прибыли, которая поступает материнской компании через щедрые дивиденды.
  3. Переоценка части непубличных активов. Система планирует в 2020 году провести IPO лесопромышленного холдинга Segezha Group и агрохолдинга Степь, что позволит увеличить стоимость этих активов, а также капитализацию все группы.

Риски

В случае возникновения новых корпоративных конфликтов в отношении активов Системы, бумаги компании вновь окажутся под ударом.

 

Вход16,3 руб.
Целевая цена21,5 руб.
Потенциал роста32%
Дивидендная доходность7,3%
Временной горизонт удержания позиции1 год

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Рост»

Описание продукта

Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
Уровень риска Умеренно-агрессивный
Срок инвестирования от 3 лет
Стратегия «Рост» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля из ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости, а также из паев ETF на фондовые индексы мировых площадок. Структура портфеля рублевых инвестиций по секторам
Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
Финансы 20 27,53 6,28
Телеком 40 11,27 10,02
Металлы и добыча 20 14,87 9,27
Электроэнергетика 20 21,59 8,85
Структура портфеля долларовых инвестиций
Сектор рынка Доля в портфеле, %*
ИТ-сектор 50
Акции США 40
Акции Китая 10

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

Преимущества

  • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

  • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
  • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Закрыть меню