Детский мир – недетские дивиденды

Детский мир – крупнейший российский ритейлер товаров для детей. Контролирующим акционером является АФК «Система». Компания показывает хорошую динамику роста, а также платит довольно щедрые дивиденды. Мы рекомендуем акции Детского мира к покупке с целевой ценой 98 руб. и ожидаемой дивидендной доходностью на уровне 9-10%.

Факторы роста

  1. Финансовые показатели. Детский мир продемонстрировал неплохие результаты по итогам I квартала 2019 года. Выручка компании увеличилась на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 27,9 млрд руб. Показатель скорректированная EBITDA вырос на 30,1% до 1,9 млрд руб. Скорректированная прибыль поднялась на 4,5% до 474 млн руб. Детский мир показал рост эффективности, сумев снизить уровень коммерческих, общехозяйственных и административных расходов с 23,5% до 22,2% от выручки. «Ложкой дегтя» можно назвать увеличение чистого долга по сравнению с предыдущим кварталом на 27,4% до 23,1 млрд руб. Показатель чистый долг/скорректированная EBITDA увеличился до 1,8х против 1,5х в 2018 году.
  2. Дивиденды. Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов. При этом компания исторически превышает этот ориентир. По итогам 2018 года на выплаты было направлено 90% чистой прибыли, а дивидендная доходность составила 10%, что является достаточно высоким показателем для российского рынка. Учитывая потребность материнской компании в деньгах, мы полагаем, что Детский мир и далее будет придерживаться высокого уровня выплат.

Риски

  1. Рост долговой нагрузки может ограничить возможности компании по выплате дивидендов.
  2. АФК «Система» в начале года заявляла о возможности продажи пакета в Детском мире. Новый акционер может сосредоточиться на развитии успешного актива, пожертвовав дивидендами.

Вход90,5 руб.
Целевая цена98 руб.
Потенциал роста8%
Дивидендная доходность10%
Временной горизонт удержания позиции1 год

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»

Описание продукта

Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
Уровень риска Умеренно-агрессивный
Срок инвестирования от 3 лет
Стратегия «Перспектива» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.
Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
Финансы 20 26,40 6,28
Нефтегаз 25 12,40 8,78
Телеком 15 16,55 10,02
Металлы и добыча 15 9,74 9,27
Электроэнергетика 25 30,20 8,85

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

Преимущества

  • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

  • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
  • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «Управляющая компания «Система Профит» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Закрыть меню