ФосАгро — российская вертикально-интегрированная компания, один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений. Сильные финансовые показатели I полугодия и новая дивидендная политика позволяют рассчитывать на хорошие выплаты в этом году. Мы ожидаем роста котировок ФосАгро до уровней 2855 руб., что на 16% выше текущих. При этом дивидендная доходность предполагается порядка 10%.
Факторы роста
- Финансовые результаты. Итоги I полугодия для ФосАгро были весьма успешными, несмотря на нестабильную ситуацию на мировом рынке фосфорных удобрений. Компания сообщила о росте выручки по МСФО на 17% до 130,4 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 31% и достиг 43,1 млрд руб. Чистая прибыль подскочила на 235% и составила 32,9 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль, которая определяется за вычетом эффекта курсовых разниц, увеличилась на 26% до 18,0 млрд руб.
Свободный денежный поток вырос на 200%, дойдя до 29 млрд руб. Чистый долг сократился до 109,7 млрд руб. Соотношение чистый долг/EBITDA уменьшилось за полгода с 1,8х до 1,3х.
- Дивиденды. ФосАгро недавно представила обновленную политику в области дивидендов. Согласно ней, выплаты будут теперь привязаны не к чистой прибыли (30-50%), а к свободному денежному потоку (FCF). В случае, если соотношение чистый долг/EBITDA будет ниже уровня 1,5х, на выплаты будет направляться более 75% FCF, если соотношение будет в диапазоне 1-1,5х, то 75%, и если выше 1,5х, то 50% FCF. При этом нижним порогом является уровень 50% скорректированной чистой прибыли.
ФосАгро выплачивает дивиденды ежеквартально. Свободный денежный поток во II квартале составил 10,3 млрд руб. Выплата по итогам этого периода составит 52 руб., что эквивалентно дивидендной доходности в 2,2%. По итогам года этот показатель может достичь 10%.
| Вход | 2 460 руб. |
| Целевая цена | 2 855 руб. |
| Потенциал роста | 16% |
| Дивидендная доходность | 10% |
| Срок инвестирования | 1 год |
Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»
Описание продукта
| Цель инвестирования | Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций. |
| Что входит в портфель | Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды |
| Уровень риска | Умеренно-агрессивный |
| Срок инвестирования | от 3 лет |
| Сектор рынка | Доля в портфеле, %* | Потенциал роста, %** | Дивиденды, %*** |
| Финансы | 20 | 27,53 | 6,28 |
| Нефтегаз | 25 | 15,59 | 8,78 |
| Телеком | 12,5 | 11,27 | 10,02 |
| Металлы и добыча | 17,5 | 14,87 | 9,27 |
| Электроэнергетика | 25 | 21,59 | 8,85 |
* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации
** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации
*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году
Преимущества
- Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска
Риски
- Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
- Риск изменения дивидендной политики эмитентов
Обращаем ваше внимание!
Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
