Сбербанк – крупнейший российский банк и один из лидеров отечественного фондового рынка. Обыкновенные акции компании взяли бодрый старт в начале 2019 года, однако затем сбавили обороты, демонстрируя повышенную волатильность во II полугодии. Мы полагаем, что бумаги Сбербанка сохраняют хороший потенциал и способны подняться к уровню 285 руб. в течение следующих 12 мес., что на 19% выше текущих котировок.
Факторы роста
- Хорошие финансовые показатели. Сбербанк продолжает демонстрировать положительную динамику финансовых результатов, несмотря на ряд неблагоприятных условий. Снижение ключевой ставки ЦБ оказало негативный эффект на доходы банка. Чистые процентные доходы в III квартале сократились на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 353,9 млрд руб. При этом чистые комиссионные доходы выросли на 15% и достигли 130 млрд руб. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности увеличилась на 6,3% до 230,8 млрд руб., но в связи с убытком от продажи турецкого Denizbank общий показатель прибыли упал на 31,6% до 156,1 млрд руб. Поскольку данный фактор является разовым, он не окажет влияния на динамику акций в долгосрочном аспекте.
- Дивиденды. По итогам 2018 года Сбербанк направил на дивиденды рекордную в своей истории сумму в 361 млрд руб. При этом она составила только 43% от чистой прибыли по МСФО. Следующая выплата ожидается исходя из расчета в 50% чистой прибыли. Она может составить 20 руб. на одну акцию, что даст дивидендную доходность порядка 8% к текущим котировкам по обыкновенным акциям. Такой показатель является достаточно высоким с учетом снижения ставок, поэтому бумаги Сбербанка могут быть переоценены в большую сторону.
Риски
Слабый потребительский спрос в России и охлаждение рынка потребительского кредитования могут негативно отразиться на доходах Сбербанка, замедлив темпы роста бизнеса.
Обращаем ваше внимание! Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
| Вход | 240 руб. |
| Целевой уровень | 280 руб. |
| Потенциал роста | 19% |
| Срок инвестирования | 1 год |
ЗАРАБОТАТЬ НА ИДЕЕ
Структурный продукт от GX2Invest «Простое участие в росте с защитой»
| Базовый актив | Акции Сбербанка |
| Валюта продукта | Доллары/рубли * |
| Минимальная сумма | 15 000 долларов/ 1 000 000 рублей |
| Защита капитала | 100% |
| Барьерная цена | Нет |
| Коэффициент участия в движении цены | до 50%** |
| Доходность, годовых | Не ограничена |
| Срок | До 6 мес** |
Структурный продукт от GX2Invest «Высокая доходность при выходе из коридора»
| Базовый актив | Акции Сбербанка |
| Валюта продукта | Доллары/рубли* |
| Минимальная сумма | 15 000 долларов/ 1 000 000 рублей |
| Защита капитала | 100% |
| Барьерная цена | +/- 10%** |
| Коэффициент участия при выходе из коридора | до 60%** |
| Срок | До 6 мес.** |
* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока
** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения240
