ФСК ЕЭС – энергичные акции

ФСК ЕЭС – российская энергетическая компания, которая является оператором Единой национальной энергетической сети (ЕНЭС). Контролирующим акционером являются Россети. ФСК ЕЭС демонстрирует сильную динамику финансовых результатов, а также предлагает достаточно высокую дивидендную доходность. Мы полагаем, что компания сохраняет потенциал для наращивания дивидендных выплат и ожидаем на этом фоне роста бумаг к уровню 0,26 руб. за акцию, что на 31% выше текущих котировок. 

Факторы роста                

1. Сильные финансовые результаты. Отчетность ФСК ЕЭС за 9 месяцев 2019 года по МСФО порадовала инвесторов. Компания показала небольшое сокращение выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – на 0,5% до 173,5 млрд руб. При этом прибыль выросла на 19,1% и достигла 70,4 млрд руб. Показатель скорректированная EBITDA поднялся на 6,9% до 107,9 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 58,3%. Капитальные затраты компании выросли на 7,6% до 55,3 млрд руб., однако это не привело к значительному увеличению долговой нагрузки. Чистый долг в III квартале прибавил 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг 187,5 млрд., а отношение чистый долг/скорректированная EBITDA поднялось с 1,34x до 1,35x. При сохранении текущей динамики, годовая прибыль ФСК ЕЭС может составить 105 млрд руб.
2. Дивиденды. ФСК ЕЭС считается одной из наиболее привлекательных дивидендных историй на российском рынке. По итогам 2018 года компания направила на выплату порядка 22% чистой прибыли по МСФО, обеспечив дивидендную доходность на уровне 8%. Мы полагаем, что ФСК ЕЭС имеет потенциал к наращиванию уровня дивидендных выплат. Этого от них может потребовать материнский холдинг Россети, которому потребуются средства для выполнения собственных обязательств перед акционерами. При условии повышения коэффициента выплаты до 30% от чистой прибыли, дивиденд на акцию по итогам года может составить 0,025 руб., что соответствует дивидендной доходности на уровне 12,5%. В таком случае бумаги имеют потенциал роста к уровням 0,26 руб.

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.