Газпром – снова на старте

Газпром – крупнейший российский производитель и экспортер газа. Бумаги компании показали уверенный рост в прошлом году, но затем упали вместе с рынком во время коррекции в феврале и начале марта, растеряв все достижения. Газпром теперь вновь выглядит весьма дешево с точки зрения фундаментальной оценки при том, что компания достигла заметного прогресса в вопросе корпоративного управления. Мы полагаем, что когда рыночная ситуация стабилизируется, бумаги компании будут одними из лидеров роста. Ближайшей целью на полугодовую перспективу выступает отметка 200 руб., которая на 20% выше текущих котировок. 

Факторы роста

1. Низкая фундаментальная оценка. По итогам 9 месяцев 2019 г. Газпром снизил выручку на 3% до 5,7 трлн руб. в связи с неблагоприятной конъюнктурой газового рынка в Европе. Несмотря на это чистая прибыль компании, относящаяся к акционерам увеличилась на 3% до 1 048,3 млрд руб. Менеджмент компании прогнозирует, что за 2019 г. прибыль составит $21,4 млрд, что составляет 1,6 трлн руб. по текущему курсу.

Рынок газа выглядит более устойчивым, чем нефтяной, поскольку европейские цены и так находятся на достаточно низком уровне и имеют низкий потенциал дальнейшего падения. Внутренние цены также стабильны.

После коррекции бумаги Газпрома вернулись на уровни, с которых начиналось ралли в мае 2019 г. При этом компания улучшила дивидендную политику, а также достигла договоренностей с Украиной по поводу транзита.

2. Дивиденды. Согласно принятой стратегии компании, Газпром намерен увеличить выплаты дивидендов до 50% чистой прибыли по МСФО к 2022 г. По итогам 2019 г. компания заплатит 35% чистой прибыли. При этом не будут применяться корректировки, что позволит увеличить базу выплат. Ожидается, что они составят 13,6 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 8,2%.

Риски

Неопределенность относительно последствий пандемии коронавируса вызывает повышенную волатильность на рынках. Бумаги Газпрома – одни из наиболее ликвидных на российских биржах, поэтому могут оказаться под давлением в связи с выходом иностранных инвесторов из отечественных бумаг.

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.