Интер РАО – сопротивление бесполезно

Интер РАО – одна из крупнейших российских энергетических компаний. Ранее она не отличалась щедростью для акционеров, однако мы полагаем, что в течение года она может пересмотреть дивидендную политику, что приведет к переоценке акций. Потенциал роста бумаг составляет 17%, а ожидаемая дивидендная доходность – 8-10%.

Факторы роста

  1. Финансовые результаты. Согласно отчетности Интер РАО по МСФО за I квартал 2019 года, чистая прибыль выросла на 37,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 31,2 млрд руб. Выручка компании увеличилась на 13,7% до 281,4 млрд руб. Показатель EBITDA поднялся на 36,9% и составил 47,6 млрд руб. Позитивная динамика финансовых показателей была обусловлена вводом в эксплуатацию Затонской ТЭЦ, а также мощностей в Калининградской области. Кроме того, вклад внесли рост цен на электроэнергию в ряде сегментов, а также повышение объемов и маржинальности продаж. При этом компания увеличила чистый долг на 7,4% до 179 млрд руб.
  2. Дивиденды. Политика Интер РАО в области дивидендов в настоящее время не очень дружелюбна к владельцам акций. Компания декларирует намерения выплачивать 25% чистой прибыли по МСФО, и менеджмент отказывается пересматривать этот параметр, мотивируя предстоящими капитальными затратами. За 2018 год Интер РАО выплатила 0,17 руб. на акцию, что соответствовало дивидендной доходности на уровне 4,2%. Однако правительство РФ в этом году добивается от подконтрольных компаний выплат в размере не менее 50%, причем достаточно успешно. В связи с этим можно ожидать, что и в этом случае произойдут позитивные сдвиги. Сильные финансовые результаты и рост коэффициента выплат поднимут дивидендную доходность бумаг Интер РАО до уровня 8-10%, который является достаточно хорошим для российского рынка.
Вход4,26 руб.
Целевая цена5,00 руб.
Потенциал роста17%
Дивидендная доходность8-10%
Временной горизонт удержания позиции1 год

 

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»

Описание продукта

Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
Уровень риска Умеренно-агрессивный
Срок инвестирования от 3 лет
Стратегия «Перспектива» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости.
Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
Финансы 20 26,40 6,28
Нефтегаз 25 12,40 8,78
Телеком 15 16,55 10,02
Металлы и добыча 15 9,74 9,27
Электроэнергетика 25 30,20 8,85

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

Преимущества

  • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

  • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
  • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Закрыть меню