Интер РАО – одна из крупнейших российских энергетических компаний. Ранее она не отличалась щедростью для акционеров, однако мы полагаем, что в течение года она может пересмотреть дивидендную политику, что приведет к переоценке акций. Потенциал роста бумаг составляет 17%, а ожидаемая дивидендная доходность – 8-10%.
Факторы роста
- Финансовые результаты. Согласно отчетности Интер РАО по МСФО за I квартал 2019 года, чистая прибыль выросла на 37,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 31,2 млрд руб. Выручка компании увеличилась на 13,7% до 281,4 млрд руб. Показатель EBITDA поднялся на 36,9% и составил 47,6 млрд руб. Позитивная динамика финансовых показателей была обусловлена вводом в эксплуатацию Затонской ТЭЦ, а также мощностей в Калининградской области. Кроме того, вклад внесли рост цен на электроэнергию в ряде сегментов, а также повышение объемов и маржинальности продаж. При этом компания увеличила чистый долг на 7,4% до 179 млрд руб.
- Дивиденды. Политика Интер РАО в области дивидендов в настоящее время не очень дружелюбна к владельцам акций. Компания декларирует намерения выплачивать 25% чистой прибыли по МСФО, и менеджмент отказывается пересматривать этот параметр, мотивируя предстоящими капитальными затратами. За 2018 год Интер РАО выплатила 0,17 руб. на акцию, что соответствовало дивидендной доходности на уровне 4,2%. Однако правительство РФ в этом году добивается от подконтрольных компаний выплат в размере не менее 50%, причем достаточно успешно. В связи с этим можно ожидать, что и в этом случае произойдут позитивные сдвиги. Сильные финансовые результаты и рост коэффициента выплат поднимут дивидендную доходность бумаг Интер РАО до уровня 8-10%, который является достаточно хорошим для российского рынка.
| Вход | 4,26 руб. |
| Целевая цена | 5,00 руб. |
| Потенциал роста | 17% |
| Дивидендная доходность | 8-10% |
| Временной горизонт удержания позиции | 1 год |
Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Перспектива»
Описание продукта
| Цель инвестирования | Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций. |
| Что входит в портфель | Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды |
| Уровень риска | Умеренно-агрессивный |
| Срок инвестирования | от 3 лет |
| Сектор рынка | Доля в портфеле, %* | Потенциал роста, %** | Дивиденды, %*** |
| Финансы | 20 | 26,40 | 6,28 |
| Нефтегаз | 25 | 12,40 | 8,78 |
| Телеком | 15 | 16,55 | 10,02 |
| Металлы и добыча | 15 | 9,74 | 9,27 |
| Электроэнергетика | 25 | 30,20 | 8,85 |
* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации
** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации
*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году
Преимущества
- Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска
Риски
- Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
- Риск изменения дивидендной политики эмитентов
Обращаем ваше внимание!
Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
