ИнтерРАО – щедрому воздастся сторицей

ИнтерРАО – одна из крупнейших российских компаний в секторе электроэнергетики. ИнтерРАО демонстрирует хорошую динамику финансовых показателей, но при этом весьма низко оценена рынком. Причиной тому является недружелюбная политика по отношению к акционерам, однако в 2020 году ситуация может поменяться, и это приведет к существенной переоценке компании. Мы ожидаем, что бумаги ИнтерРАО в перспективе 1 года могут вырасти на 25% до 7,5 руб.

Факторы роста

  1. Фундаментальная недооценка акций. Согласно отчетности ИнтерРАО по МСФО, выручка за 9 месяцев 2019 года выросла на 9,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 753,8 руб. Показатель EBITDA увеличился на 21,2% до 105,9 млрд руб. Чистая прибыль поднялась на 16,2%, составив 64,7 млрд руб.

Свободный денежный поток увеличился на 30,5% до 40,4 млрд руб. При этом компания имеет отрицательный чистый долг в размере 181,1 млрд руб., то есть обеспечена «кубышкой», которую могут направить на развитие или потратить в интересах акционеров. Похожая история есть в Сургутнефтегазе, и акции этой компании уже совершили заметный рывок.

  1. Дивиденды. В настоящее время дивидендная политика ИнтерРАО предполагает выплаты дивидендов в размере 5-25% от чистой прибыли, и менеджмент заявлял о намерении сохранить ее в этом виде. Однако пример Газпрома в 2019 году показал, что правительство может скорректировать планы компании. В мае ИнтерРАО представит новую стратегию, в которой могут быть изменения и по части дивидендной политики, а также планы по использованию «кубышки». В случае перехода на выплаты 50% чистой прибыли дивидендная доходность бумаг компании может вырасти до 8-10%.
Вход6,0 руб.
Целевая цена7,5 руб.
Потенциал роста25%
Дивидендная доходность3,5%
Срок инвестированияОт 1 года

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Рост»

Описание продукта

Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
Уровень риска Умеренно-агрессивный
Срок инвестирования от 3 лет
Стратегия «Рост» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля из ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости, а также из паев ETF на фондовые индексы мировых площадок. Структура портфеля рублевых инвестиций по секторам
Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
Финансы 20 27,53 6,28
Телеком 40 11,27 10,02
Металлы и добыча 20 14,87 9,27
Электроэнергетика 20 21,59 8,85
Структура портфеля долларовых инвестиций
Сектор рынка Доля в портфеле, %*
ИТ-сектор 50
Акции США 40
Акции Китая 10

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

Преимущества

  • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

  • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
  • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Закрыть меню