Ситуация развивается настолько стремительно, что то, что казалось невозможным еще вчера, сегодня уже оказывается еще не самым худшим вариантом.
С началом военной операции в Украине поменялся ландшафт мировой финансовой системы. Евросоюз, США и ряд других западных стран ввели очень жесткие санкции, которые, по сути, являются объявлением финансовой войны России.
Делать какие то прогнозы в данной ситуации не имеет смысла, так как финансовая война только начинается, она обретает международный характер. В нее будут вовлечены , по всей видимости, и те страны, который сейчас не участвуют в санкциях.
Что произошло на фондовых рынках за прошлую неделю? Какие санкции введены? Что мы имеем на данный момент?
Речь пойдет не о персональных санкциях. Уникальность этих санкции заключается в их масштабности и в том, что их конечная цель нанести удар по благосостоянию не каких то конкретных личностей, а населения России в целом и такой подход сродни объявлению войны
Пока мы имеем общие формулировки санкций, детали полностью не раскрыты:
Санкции на Госдолг и инвестиции
С 1 марта Американским финансовым институтам запрещены любые сделки с российскими рублевыми облигациями федерального займа (ОФЗ) или валютными суверенными евробондами, выпущенными после 1 марта 2022 года.
Евросоюз и Великобритания ввели ограничения на депозиты для россиян и российских компаний (не более €100 тыс. и £50 тыс. в одном банке соответственно). Так же вводиться запрет на покупку и продажу финансовых инструментов, номинированных в евро. По всей видимости на Российских биржах так же будет ограничена торговля ценными бумагами номинированными в евро.
Ряд иностранных брокеров идут на опережение и вводят ограничения на покупку любых ценных бумаг для клиентов из России.
Эмбарго на технологии и на самолеты
США и Великобритания накладывают новые ограничения на импорт высокотехнологичной продукции —электроника, компьютеры, авионика и компонентов для аэрокосмической промышленности, оборудования для нефтедобычи.
Евросоюз дополнительно наложил запрет на страхование и техническое обслуживание товаров, связанных с этими отраслями. В том числе запретил продавать России новые самолеты Airbus.
Запрет авиасообщения
Великобритания ввела санкции против «Аэрофлота». Чехия, Польша, Болгария, Эстония, Латвия Румыния, Литва и Италия запретил полеты российских самолетов над своей территорией.
Россия в ответ ввела запрет на полеты авиакомпаний Великобритании, Болгарии, Польши и Чехии, включая запрет на транзитные полеты через воздушное пространство страны.
Санкции против банков
США ввели максимально возможные ограничения и полную заморозку активов для следующих банков — ВТБ, «ФК Открытие», Совкомбанк, Промсвязьбанк и Новикомбанк.
Частичные ограничения США ввели в отношении Сбербанка, Московского кредитного банка (МКБ), Газпромбанка, Альфа-банка, Россельхозбанка. Они не смогут занимать на рынках капитала в долларах США.
Ночью 27 февраля случилась «матерь всех санкций» — Евросоюз и США объявили о заморозке активов Банка России, по сути это объявление финансовой войны.
Чем это грозит нам, как клиентам банков? Все, что касается рублевых операций и использования международных карт для оплаты внутри России, все это будет доступно даже в подсанкционных банках.
После введения санкций против Банка России, остается большой вопрос, с операциями с долларами. Будут ли доллары и евро и иностранные ценные бумаги торговаться на Московской и Санкт-Петербургской биржах остается под вопросом. Согласно отчетности у ЦБ есть подушка из 33 млрд. наличными, но как она будет использоваться, тоже пока непонятным.
На подходе отключение России от SWIFT, но это, на фоне введенных санкций, уже не выглядит так страшно.
Санкции против компаний
В ночь с 25 на 26 февраля Евросоюз ввел очередной пакет санкций против российских государственных структур и предприятий, которые начнут действовать с 12 апреля. Суть санкций заключается в том, что РЖД, Камазу, Совкомфлоту, Ростеху и еще 60 компаниям с госучастием будет закрыта возможность привлекать займы на европейских рынках капитала, а также пользоваться услугами финансовых организаций
В санкционный список включены все основные российские производители авиатехники и комплектующих для нее в нашей стране -«РТ-Химкомпозит» (производитель композитного крыла для МС-21), корпорация «Иркут», Казанский авиазавод, авиазавод в Комсомольске-на-Амуре (делает SSJ-100), ТАНТК им. Бериева (производитель самолета-амфибии Бе-200), консолидатор российского авиапрома ОАК (входит в «Ростех»), «Вертолеты России», «Гражданские самолеты Сухого», «Туполев», структуры Объединенной двигателестроительной корпорации (ОДК, также входит в «Ростех») и другие.
Meta запрет и «долгий ящик» для Северного потока-2
Компания Meta (Facebook) запретил российским государственным СМИ показывать рекламу и монетизировать ее в своей соц.сети. Роскомнадзор в ответ объявил о начале частичного ограничения доступа к соц.сети. Российские пользователи начали активно приглашать свою аудиторию в другие соц.сети.
Сертификация Северного потока-2 откладывается на неопределенное время.
Фондовые рынки
Основной фокус прошлой недели был на Российском фондовом рынке который в среду обрушился на исторические 50%, правда к концу недели частично отыграл падение до -28%. Инвесторам стало ясно, что будет реализовывать наихудший из санкционных вариантов и это было больше похоже на панику. Московской бирже несколько раз приходилось останавливать торги, чтобы расширить коридор.
На этом фоне относительно умеренно выросли к рублю доллар и евро, панику погасил Банк России продавая валюту на бирже.
Цена на газ резко подросла, что негативно повлияло на европейский фондовый рынок.
Российские гос.облигации упали довольно таки сильно на продажах иностранных инвесторов, после введения санкций на гос.долг. ОФЗ с погашением в этом году торговались под конец недели с доходность 13-14% годовых. При таких ставка можно ожидать, что Банк России поднимет ключевую ставку до 15%.
Что дальше?
В понедельник фондовый рынок опять откроется с серьезного падения и курсы доллара и евро устремятся вверх. Где будет верхняя граница для доллара и евро и нижняя для индекса российских акций можно только гадать. Единственный, кто может остановить резкую девальвацию рубля, это Банк России. Каким методами он это будет делать, с учетом наложенных на него санкций, остается под вопросом. Сегодня Банк России опубликовал пресс-релиз, что располагает необходимыми ресурсами и инструментами для поддержания финансовой стабильности и обеспечения операционной непрерывности финансового сектора.
Как действовать инвесторам?
— не делать сделок на эмоциях и придерживаться правила, если не знаешь что делать, лучше ничего не делать
— владельцам ОФЗ надо знать, что обязательства по погашению купонов и выплате номинала будут исполнены без задержек.
— владельца акций иностранных компаний, купленных на российской бирже не надо бежать их продавать, тем более что, возможно, в понедельник уже будут технические ограничения на торговлю.
Есть ли плюсы в этой ситуации для инвесторов?
Пока остается под вопросом, насколько ухудшиться финансовая ситуация в целом и какие компании решаться в этом году платить высокие дивиденды. Смотрите отдельный обзор по этой теме в наших следующих публикациях.
