Норильский никель – российская горно-металлургическая компания, производитель цветных металлов. Является мировым лидером по производству никеля и палладия. Компания демонстрирует хорошую динамику финансовых результатов, а также выплачивает достаточно высокие дивиденды. Мы полагаем, что бумаги Норникеля привлекательны к покупке с горизонтом на 1 год и целевой ценой в 17 000 руб. за акцию.
Факторы роста
- Финансовые результаты. Отчетность Норникеля по РСБУ за I полугодие 2019 года была весьма сильной. Компания увеличила прибыль в 2,3 раза до 201,9 млрд руб. Выручка подскочила на 41,6% и достигла 397,2 млрд руб. Норникель опубликует отчетность по МСФО 20 августа, и она также ожидается хорошей.
- Цены на металлы. Никель показал рост более чем на 36% с начала года, поднявшись к уровню $15 000 за тонну. Этому способствовали снижение запасов на Лондонской бирже металлов, а также перспективы запрета экспорта из Индонезии. Кроме того, спрос на никель в ближайшем будущем ожидается высоким. Он используется в производстве аккумуляторных батарей, что будет сильно востребовано в автомобильной промышленности, где растет производство электромобилей.
Цены на палладий демонстрируют устойчивый рост с 2016 года. В 2019 они обновили исторический максимум.
- Дивиденды. Дивидендная политика Норникеля предполагает выплату 60% EBITDA в случае, если показатель чистый долг/EBITDA составляет менее 1,8х. Если данный показатель доходит до уровня 2,2х, то на дивиденды направляется 30% EBITDA. Выплаты производятся два раза в год. По итогам 2018 года Норникель выплатил 1568,5 руб. на акцию, а дивидендная доходность составила 10,8%. В I полугодии ожидается рост EBITDA на 20%. При сохранении текущего коэффициента выплат дивидендная доходность за полгода составит 5,9% к текущим котировкам.
| Вход | 14 174 руб. |
| Целевая цена | 17 000 руб. |
| Потенциал роста | 20% |
| Временной горизонт удержания позиции | 1 год |
Структурный продукт “Простое участие в росте с защитой”
Описание продукта
- Получение дохода от роста базового актива
- Инвестор рискует только доходом
Преимущества
- Доход без риска для основного капитала
- Высокий доход, если цена базового актива идет в предсказанном направлении
- Базовые активы в долларах или рублях
- 100% защита капитала
Риски
- Возможность не получить доход
- Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
- Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля
Как это работает
Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.
Коэффициент участия в движении – 40%
Коэффициент защиты – 100%
Доходность не ограничена
Срок инвестиций – 1 год
Вы сделали ставку на рост базового актива
Базовый актив вырос на 20% и больше
- Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 20% × 40% = 1 080 000 или выше
Базовый актив не вырос или упал в цене
- Ваш результат = 1 000 000
| Базовый актив | Акции Норникеля |
| Валюта продукта | Доллары/рубли * |
| Минимальная сумма | 15 000 долларов/ 1 000 000 рублей |
| Защита капитала | 100% |
| Барьерная цена в % от текущей цены базового актива | нет |
| Коэффициент участия в движении цены | до 40%** |
| Доходность, годовых | Не ограничена |
| Срок | От 6 мес** |
| Риск профиль | умеренно-консервативный, рациональный |
| Квалификация | не требуется |
* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока
** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения
Структурный продукт “Высокая доходность при выходе из коридора”
Описание продукта
- Получение дохода от роста или падения при выходе цены базового актива за пределы барьерной цены
- Инвестор рискует только доходом
Преимущества
- Доход без риска для основного капитала
- Неограниченный доход, если цена базового актива вышла за пределы барьерной цены
- Базовые активы в долларах или рублях
- 100% защита капитала
Риски
- Неполучение дохода, если цена базового актива осталась в пределах барьерных цен
- Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
- Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля
Как это работает
Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.
Барьерная цена –/+ 10%
Коэффициент защиты – 100%
Коэффициент участия при выходе из коридора – 50%
Срок инвестиций – 1 год
Базовый актив вырос на 20% и больше
- Ваш результат = 1 000 000+ 1 000 000 × (20-10) % × 50% = 1 050 000 и выше
Базовый актив вырос или упал в цене не более чем на 10%
- Ваш результат = 1 000 000
Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
| Базовый актив | Акции Норникеля |
| Валюта продукта | Доллары/рубли* |
| Минимальная сумма | 15 000 долларов/ 1 000 000 рублей |
| Защита капитала | 100% |
| Барьерная цена в % от текущей цены базового актива | +/- 10%** |
| Коэффициент участия при выходе из коридора | до 50%** |
| Срок | От 6 мес.** |
| Риск профиль | умеренно-консервативный, рациональный |
| Квалификация | не требуется |
* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока
** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.
