Ответные торговые пошлины Китая испугали рынки, нивелировав достижения индексов за неделю

Тренды недели

— Американо-китайский торговый конфликт продолжил давить на рынки. Анонс пошлин на американские товары Пекином ухудшил перспективы заключения сделки в скором будущем.

— Риторика ФРС США предполагает возможности как минимум еще одного раунда смягчения денежной политики в этом году.

— Европейский Центробанк готовится поддержать экономику региона, страдающую от торговых войн.

От редактора. Сберечь или приумножить

Россияне проявили повышенный интерес к валюте в I полугодии 2019 года. Согласно статистике Банка России объем валютных вкладов за этот период вырос на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг $96 млрд или 6,1 трлн в пересчете на рубли. При этом общий объем депозитов увеличился только на 6,6% до 22,9 трлн руб.

Неопределенность в отношении российской экономики на фоне торможения мирового экономического роста, угроза санкций и увеличения инфляции заставляют граждан обращаться к инструментам защиты накоплений. В качестве таковых традиционно рассматриваются валютные депозиты как наиболее простые и доступные рядовому инвестору инструменты.

При этом доходность таких валютных вкладов с начала года постоянно снижается, чему способствует и политика регулятора, повышающего нормы резервирования по ним. Согласно данным ЦБ, средняя ставка по долларовым депозитам свыше 1 года с января по июнь снизилась с 3,31% до 2,29%, а ставка по депозитам в евро – с 0,66% до 0,41%. Более того, рубль в I полугодии укрепился по отношению этим валютам на 10%, что делает доходность вложений отрицательной к настоящему моменту.

Таким образом, поскольку валютные депозиты не могут на 100% обеспечить сохранность сбережений, инвестору стоит обращать внимание и на другие инструменты. Создание диверсифицированного портфеля в большей степени поможет защититься от рисков и неблагоприятной ситуации на рынке.

В состав такого портфеля можно включить:

  1. Облигации федерального займа или корпоративные бумаги с наиболее высоким инвестиционным рейтингом. Такие бумаги предлагают доходность порядка 8% годовых, а вероятность дефолта и, соответственно, потери средств крайне низка. Надежность российского долга подтвердило агентство Fitch, которое повысило кредитный рейтинг России, а вслед за ним ряда госкомпаний и коммерческих банков. Дополнительную выгоду от покупки облигаций можно получить, если купить их через ИИС, что обеспечит налоговый вычет в размере 13%.
  1. Структурный продукт со 100% защитой капитала. Специализированный инструмент представляет собой портфель в миниатюре, в котором присутствует защитная компонента, обеспечивающая возврат вложенной суммы, а также инвестиционная – с помощью которой можно поучаствовать в росте базового актива. Например, индекс РТС с начала года вырос на 18%. При коэффициенте участия в 50% доходность инвестора за этот период составит 13,5% при том, что он не рискует потерять первоначальную сумму вложений.

Америка

Пятничные распродажи нивелировали недельный рост на американском фондовом рынке, уведя ведущие индикаторы в «красную» зону. Индекс «голубых фишек» Dow Jones за период с 16 по 23 августа ослаб на 1%, индекс «широкого рынка» S&P500 потерял 1,4%, а показатель с высокой долей технологический компаний Nasdaq упал на 1,8%.

Начало недели выдалось неплохим. Администрация президента США Д.Трампа разрешила американским компаниям работать с китайским технологическим гигантом Huawei еще в течение 3 месяцев без получения специальных разрешений. Однако возникшие на этом фоне надежды участников рынка на позитивные сдвиги в торговом противостоянии двух крупнейших экономик были разрушены в конце недели. Минторг Китая объявил о введении пошлин от 5% до 10% на импортные товары из США на сумму $75 млрд. Часть из них вступит в силу 1 сентября, а остальные – 15 декабря этого года. Данные меры были предприняты в ответ на аналогичные шаги Вашингтона, анонсировавшего с 1 сентября 10% тарифы на китайские товары на сумму $300 млрд. Президент США Д.Трамп отреагировал на это в своем Twitter, призвав американские компании «немедленно искать альтернативу Китаю».

Важным пунктом на повестке дня инвесторов на неделе был симпозиум Центробанков в американском Джексон-Хоул. Участники рынка ждали выступления главы ФРС Дж.Пауэлла в надежде получить сигналы относительно дальнейшей монетарной политики. Перед этим были опубликованы протоколы прошедшего заседания Федрезерва, согласно которым регулятор намерен «сохранять гибкость» в вопросе изменения процентных ставок. Умеренно «голубиную» риторику в своем выступлении продемонстрировал и Дж.Пауэлл, отметивший что американская экономика находится в хорошем состоянии, показатели занятости и инфляции близки к целевым значениям. Однако он также заявил, что замедление мировой экономики вследствие торговых войн создает риски, и ФРС готова к дополнительным стимулам, чтобы поддержать рост в США. Согласно торгующимся фьючерсам, участники рынка практически не сомневаются в том, что Федрезерв снизит процентную ставку на 25 б.п. на ближайшем заседании. Также они оценивают в 10% шанс на снижение на 50 б.п.

Макростатистических отчетов на неделе было мало, и в целом они образовали нейтральную картину. Продажи новых домов в июле снизились с 728 тыс. до 635 тыс. единиц. При этом продажи домов на вторичном рынке в том же месяце выросли 5,29 млн до 5,42 млн единиц.

Корпоративные отчеты ритейлеров Home Depot, Target и Lowe’s оказались сильными, что поддержало рынок.

Европа

Европейские фондовые площадки смогли удержаться от масштабных продаж на неделе. Британский индекс FTSE-100 за период с 16 по 23 августа скорректировался на 0,3%, тогда как немецкий DAX 30 и французский CAC 40 подросли на 0,4% и 0,5% соответственно. 

Поддержку рынкам оказывали ожидания стимулирующих мер. Протоколы заседания ЕЦБ, опубликованные в четверг показали, что регулятор готовится поддержать экономику региона, которая замедляется в том числе из-за торговых войн. Помимо этого, Германия планирует фискальные стимулы для своей экономики, ради которых готова даже допустить дефицит бюджета.

Премьер-министр Великобритании Б.Джонсон на неделе провел встречи с немецким канцлером А.Меркель и президентом Франции Э.Макроном, что оживило надежды на заключение сделки по Brexit. Однако позднее Макрон заявил, что ЕС вряд ли изменит свою позицию по соглашению, в частности, по вопросу границы между Ирландией и Северной Ирландией.

Политический кризис в Италии получил развитие на прошедшей неделе. Премьер-министр страны Дж.Конте подал в отставку, обвинив вице-премьера и партнера по правящей коалиции М.Сальвини в приоритете личных амбиций последнего перед интересами страны. Возглавляемое Конте «Движение Пяти звезд» начало переговоры с Демократической партией о формировании новой коалиции. Инвесторы с оптимизмом восприняли эту новость.

Азия

Азиатские фондовые рынки выглядели неплохо на прошедшей неделе. В связи с более ранним закрытием они не успели отыграть новость о повышении тарифов Китаем. За период с 16 по 23 августа японский индекс Nikkei 225 прибавил 1,4%, корейский KOSPI – 1,1%, а китайский Shanghai Composite вырос на 2,6%. Исключение составил индийский BSE Sentex, который ослаб на 1,7%.

Народный банк Китая объявил о реформировании системы процентных ставок, поменяв ориентир для стоимости кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Такой шаг должен создать более привлекательные условия для бизнеса, обеспечив его более дешевыми заемными средствами. Вместо процентной ставки НБК по кредитам на 1 год бенчмарком станет loan prime rate (LPR), которая рассчитывается на основании кредитов, предоставляемых банками первоклассным заемщикам.

Японский фондовый рынок подрастал, несмотря на слабую макростатистику. Дефицит торгового баланса страны в июле вырос с 30 млрд йен до 130 млрд йен. Экспорт продемонстрировал снижение восьмой месяц подряд на фоне уменьшения поставок электроники и автокомпонентов в Азию. Экспорт в Китай, который является крупнейшим торговым партнером Японии, упал на 9.3%.

Россия

Российский фондовый рынок на неделе выглядел достаточно сильно. За период с 16 по 23 августа номинированный в рублях индекс МосБиржи укрепился на 1,7%, а «долларовый» РТС вырос на 2,3%. Внешний новостной фон при этом был неоднозначным. В начале недели агентство Fitch Ratings повысило кредитные рейтинги ряда российских кредитных организаций, в числе которых Сбербанк, Россельхозбанк, ВЭБ и другие. Такой шаг был обусловлен повышением кредитного рейтинга страны ранее. Позднее на неделе агентство Moody’s ухудшило прогнозы по ВВП России на 2019 год. Эксперты ожидают роста отечественной экономики на 1,2%, а не на 1,6%.

Среди корпоративных новостей стоит отметить отчетность Роснефти, которая оказалась сильнее ожиданий. Чистая прибыль компании по МСФО за I полугодие выросла на 9,1%, а выручка – на 11,2%. Также компания намерена выплатить рекордные в своей истории дивиденды.

Также неплохую отчетность представил Норникель, в то время как квартальные результаты МТС и Магнита разочаровали участников рынка.

Обыкновенные акции Мечела находились в центре внимания инвесторов на неделе, подорожав на 7,8%. Поддержку им оказало сообщение о том, что основатель Yota А.Авдолян намерен выкупить у Газпромбанка 49% долю в Эльгинском месторождении. Остальные 51% принадлежат Мечелу. Компания была вынуждена продать долю в проекте Газпромбанку в 2016 году в связи с высокой долговой нагрузкой.

Товары

Динамика сырьевых товаров на прошедшей неделе была неоднозначной. Цены на нефть демонстрировали рост большую часть недели, штурмуя отметку в $60 за баррель Brent. Однако пятничные распродажи на фоне ухудшения отношений США и Китая свели приобретения к минимуму. За период с 16 по 23 августа баррель Brent прибавил 0,5%, остановившись на уровне $59. Поддержку «черному золоту» оказывали данные по запасам в США, которые на неделе снизились на 2,7 млн баррелей вместо ожидаемых 1,4 млн баррелей. Также благоприятными оказались данные по буровой активности в США. Число активных нефтяных установок на неделе снизилось с 770 до 754 штук.

Золото торговалось в «боковике» на протяжении большей части времени, однако смогло подскочить в пятницу на фоне усугубления торгового конфликта. За неделю драгоценный метал подорожал на 0,9% до $1536,9 за тройскую унцию.

Промышленные металлы показывали нисходящую динамику. Алюминий подешевел на 1,6%, а медь – на 2,3%.

В секторе агрокультур не было единого движения. Сахар скорректировался на 1,5%, а пшеница прибавила 1,1%.

Валюты

Прошедшая неделя на валютных площадках отметилась ослаблением доллара к большинству ключевых валют. Давление на котировки «американца» оказывало усугубление торгового конфликта США и Китая, а также выступление главы ФРС Дж.Пауэлла, которое инвесторы расценили как достаточно «голубиное». Перспектива снижения ключевой процентной ставки негативно отразилась на американской валюте. За период с 9 по 16 августа евро укрепилась против доллара на 0,5%. Британский фунт смотрелся уверенно и подорожал на 1,2% по отношению к «американцу» благодаря надеждам на возможное заключение сделки по Brexit. Пара доллар-франк скорректировалась на 0,4%, а доллар-йена – на 1%.

Российский рубль показывал неоднозначную динамику на неделе, несмотря на рост цен на нефть. Курс евро за семь дней подрос на 0,5% до уровня 74,2 руб. В то же время доллар упал на 1,3% и закрылся на отметке 65,6 руб.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок на неделе смотрелся неоднозначно. Капитализация всех мировых криптовалют за период с 9 по 16 августа снизилась на 1,5% и составила $263 млрд. Котировки лидера рынка, Bitcoin, колебались вокруг отметки $10 000 и завершили неделю приростом на 0,5%. Ethereum подорожал на 5%, закрывшись на уровне $194,6, Litecoin подрос на 1% до $75,5, а Ripple укрепилась на 6,4% и достигла уровня $0,2776.

Среди важных новостей отметим сообщение о том, что суд Нью-Йорка позволил местной прокуратуре вести расследование против криптобиржи Bitfinex, которую обвиняют в пропаже средств клиентов на сумму $850 млн. Площадка при этом пытается оспорить решение, аппелируя к тому, что она зарегистрирована в другой стране и не ведет бизнес в Нью-Йорке.

Британский суд в рамках рассмотрения дела о хищении 100 Bitcoin признал криптовалюту собственностью. Ранее законодательство Великобритании классифицировало криптовалюту как информацию.

Закрыть меню