Роснефть – не стоит недооценивать

Роснефть – одна из крупнейших мировых нефтегазовых компаний. Несмотря на устойчивую динамику финансовых показателей, ее акции недооценены рынком. Мы рекомендуем к покупке бумаги Роснефти с целью 520 руб., что предполагает апсайд 29%.

Факторы роста

  1. Финансовые показатели. Согласно отчетности по МСФО за I квартал 2019 года, чистая прибыль Роснефти подскочила на 61,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 131 млрд руб. Выручка при этом увеличилась на 20,6% до 2 077 млрд руб. Показатель EBITDA вырос в 1,4 раза и достиг 548 млрд руб. Компания смогла нарастить объемы реализации нефти и нефтепродуктов, а также сократить операционные расходы. Также позитивная динамика результатов была обусловлена ростом цен на нефть и положительным эффектом курсовых разниц. Чистый долг Роснефти снизился на 12%, а соотношение чистый долг/EBITDA на конец квартала составило 1,3х. Несмотря на хорошую динамику финансовых результатов, акции компании не выросли с начала года вслед за остальными представителями сектора. При этом компания активно претендует на налоговые льготы по месторождениям в Арктике, которые могут увеличить прибыль.
  1. Дивиденды. Роснефть стремится направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. За 2018 год было выплачено 274,6 млрд руб. или 25,91 руб. на акцию. Дивидендная доходность составила 5,9%, что является не самым большим показателем для российского рынка, однако выгодно на фоне сопоставимых мировых компаний. В 2019 году Роснефть может существенно нарастить прибыль за счет перезаключения долгосрочных контрактов на поставку нефти, а также за счет льгот в Арктике. Дивидендная доходность может увеличиться до 9-10% к текущим котировкам, что приведет к переоценке акций.

Риски

  1. Санкции против РФ. Роснефть приближена к Правительству РФ, поэтому является одним из главных кандидатов для очередных санкций.
  2. Проекты в Венесуэле. Несмотря на то, что задолженность венесуэльской PDVSA перед Роснефтью сократилась вдвое в 2018 году, существует риск обесценения остальной части долга.

 
Вход402 руб.
Целевая цена520 руб.
Потенциал роста29%
Временной горизонт удержания позиции1 год

 

Структурный продукт “Простое участие в росте с защитой”

Описание продукта

  • Получение дохода от роста базового актива
  • Инвестор рискует только доходом

Преимущества

  • Доход без риска для основного капитала
  • Высокий доход, если цена базового актива идет в предсказанном направлении
  • Базовые активы в долларах или рублях
  • 100% защита капитала

Риски

  • Возможность не получить доход
  • Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
  • Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.

Коэффициент участия в движении – 35%

Коэффициент защиты – 100%

Доходность не ограничена

Срок инвестиций – 1 год

Вы сделали ставку на рост базового актива

Базовый актив вырос на 29% и больше

  • Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 29% × 35% = 1 101 500 или выше

Базовый актив не вырос или упал в цене

  • Ваш результат = 1 000 000
Базовый активАкции Роснефти
Валюта продуктаДоллары/рубли *
Минимальная сумма15 000 долларов/ 1 000 000 рублей
Защита капитала100%
Барьерная цена в % от текущей цены базового активанет
Коэффициент участия в движении ценыдо 35%**
Доходность, годовыхНе ограничена
СрокОт 6 мес**
Риск профильумеренно-консервативный, рациональный
Квалификацияне требуется

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения

Структурный продукт “Высокая доходность при выходе из коридора”​​

Описание продукта

  • Получение дохода от роста или падения при выходе цены базового актива за пределы барьерной цены
  • Инвестор рискует только доходом

Преимущества

  • Доход без риска для основного капитала
  • Неограниченный доход, если цена базового актива вышла за пределы барьерной цены
  • Базовые активы в долларах или рублях
  • 100% защита капитала

Риски

  • Неполучение дохода, если цена базового актива осталась в пределах барьерных цен
  • Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
  • Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

 

Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.

Барьерная цена –/+ 10%

Коэффициент защиты – 100%

Коэффициент участия при выходе из коридора – 50%

Срок инвестиций – 1 год

 

Базовый актив вырос на 29% и больше

  • Ваш результат = 1 000 000+ 1 000 000 × (29-10) % × 50% = 1 095 000 и выше

Базовый актив вырос или упал в цене не более чем на 10%

  • Ваш результат = 1 000 000
    Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.

Базовый активАкции Роснефти
Валюта продуктаДоллары/рубли*
Минимальная сумма15 000 долларов/ 1 000 000 рублей
Защита капитала100%
Барьерная цена в % от текущей цены базового актива+/- 10%**
Коэффициент участия при выходе из коридорадо 50%**
СрокОт 6 мес.**
Риск профильумеренно-консервативный, рациональный
Квалификацияне требуется

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.

Закрыть меню