Ростелеком – хороший прием

Ростелеком – одна из крупнейших российских телекоммуникационных корпораций. Весной было объявлено о сделке по покупке мобильного оператора Tele 2, и эта сделка может быть завершена уже к концу года. Объединенная компания нарастит выручку и прибыль, а также может увеличить дивиденды. Мы ожидаем роста стоимости обыкновенных акций Ростелекома до уровня 90 руб. в перспективе 1 года, что предполагает апсайд в 15% к текущим котировкам.

Факторы роста

1. Финансовые показатели. Итоги полугодия для Ростелекома оказались достаточно неплохими. Компания увеличила выручку на 3% до 158,8 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. Чистая прибыль выросла на 43% до 10,0 млрд руб. Показатель OIBDA увеличился на 13% и достиг 53,5 млрд руб, а рентабельность по OIBDA поднялась на 2,7 п.п. до 33,7%.

Свободный денежный поток (FCF) улучшился с -6,7 млрд руб. до -3,2 млрд руб.

Руководство Ростелекома улучшило свой прогноз на 2019 год и теперь ожидает, что по его итогам выручка увеличится не менее, чем на 3%.

2. Консолидация Tele Tele 2 – быстрорастущая компания. Завершение сделки по ее приобретению до конца года окажет позитивное воздействие на финансовые показатели Ростелекома уже в начале 2020 года. Компания сможет сократить издержки за счет более глубокой интеграции, а также получит выход к перспективным проектам на базе объединенной инфраструктуры.

Согласно указу президента, Ростелеком проведет допэмиссию ценных бумаг, в которой будет участвовать банк ВТБ. Это позволит компании не увеличивать долговую нагрузку.

3. Дивиденды. Согласно дивидендной политике Ростелекома, выплаты акционерам должны составлять не менее 75% FCF. При этом выплаты на одну обыкновенную акцию установлены на уровне не менее 5 руб., что предполагает дивидендную доходность на уровне 6,4% к текущим котировкам.

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.