РусГидро – мощный поток позитива

РусГидро – одна из крупнейших энергетических компаний в России, специализирующаяся на гидрогенерации. Бумаги РусГидро долгое время не пользовались спросом инвесторов в связи с наличием в структуре убыточных подразделений на Дальнем Востоке. Согласно последним новостям правительство планирует перегруппировать активы компании, выделив из них «РАО ЭС Востока». Мы полагаем, что в случае реализации этого сценария капитализация компании может вырасти на 59% в течение 1 года. 

Факторы роста

  1. Сильная недооценка компании. РусГидро показывает высокую рентабельность, однако крайне низко оценена рынком. Коэффициент P/E равен 4,6 против 9,7 у Юнипро и 30,6 у Энел Россия. Такая недооценка связана с тем, что входящая в структуру компании РАО ЭС Востока требует масштабных затрат и генерирует убытки, поскольку государство жестко регулирует тарифы на Дальнем Востоке. Выделение дальневосточного сегмента в отдельную компанию позволит существенно увеличить прибыль РусГидро.

По мере роста котировок прибыль компании также будет расти в связи с переоценкой форвардного контракта с ВТБ.

  1. Дивиденды. По итогам 2018 года РусГидро направила на выплаты 15,9 млрд руб., дивиденд составил 0,037 руб. на акцию. Перегруппировка активов может привести к росту дивидендных выплат до 50-70 млрд руб. или 0,11 руб. на акцию. Это означает дивидендную доходность порядка 20% к текущим котировкам.
  2. Возвращение бумаг РусГидро в базу расчета индексов MSCI. Менеджмент компании настроен на рост капитализации. Это позволит бумагам РусГидро вернуться в индексы MSCI Russia, что приведет к притоку средств глобальных фондов пассивного управления.

Риски

Вариант с перегруппировкой активов уже обсуждался в правительстве 2015 году, однако был отклонен. Существует риск затягивания реализации или отмены намеченного плана.

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Вход0.69 руб.
Целевой уровень1.10 руб.
Потенциал роста59%
Срок инвестирования1 год

ЗАРАБОТАТЬ НА ИДЕЕ 

Структурный продукт от GX2Invest «Простое участие в росте с защитой»

Базовый активАкции РусГидро
Валюта продуктаДоллары/рубли *
Минимальная сумма15 000 долларов/ 1 000 000 рублей
Защита капитала100%
Барьерная ценаНет
Коэффициент участия в движении ценыдо 35%**
Доходность, годовыхНе ограничена
СрокОт 6 мес**

Структурный продукт от GX2Invest «Высокая доходность при выходе из коридора»

Базовый активАкции РусГидро
Валюта продуктаДоллары/рубли*
Минимальная сумма15 000 долларов/ 1 000 000 рублей
Защита капитала100%
Барьерная цена+/- 10%**
Коэффициент участия при выходе из коридорадо 45%**
СрокОт 6 мес.**

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения

Закрыть меню