Северсталь – дивиденды превыше всего

Северсталь – российская вертикально интегрированная металлургическая компания, один из крупнейших производителей стали. Бумаги Северстали выглядели весьма слабо в 2019 году на фоне замедления мировой экономики, которое спровоцировало снижение спроса на сталь и негативно отразилось на финансовых результатах компании. Однако мы ожидаем увидеть восстановление котировок в этом году до уровня 1065 руб., что представляет апсайд на 16,5%.

Факторы роста

1. Стабильное финансовое положение. Отчетность Северстали за 2019 г. зафиксировала ожидаемое снижение финансовых показателей. Выручка компании сократилась на 4,9% по сравнению с прошлым годом и составила $8,2 млрд. Это было обусловлено снижением цен на продукцию компании. Показатель EBITDA уменьшился на 10,7% и составил $2,8 млрд. Чистая прибыль упала на 13,8% до $1,8 млрд. Рентабельность по EBITDA снизилась на 2,2 п.п. до 34,4%, однако оказалась на достаточно высоком уровне. Свободный денежный поток сократился на 31,4%, составив $1,6 млрд. Чистый долг подрос до $1,57 млрд, но отношение чистый долг/EBITDA осталось на комфортном уровне 0,6х.
2. Дивиденды. Устойчивое финансовое положение позволило компании продолжить выплачивать высокие дивиденды, поддерживая репутацию щедрой к акционерам компании. По итогам IV квартала выплаты составят 26,3 руб. на акцию, что эквивалентно доходности в 2,9% к текущим котировкам. При этом доходность годовой выплаты составила 12,7%. Компания намерена и в дальнейшем поддерживать высокий уровень выплат, даже за счет заемных средств. В условиях снижения ключевой ставки ЦБ РФ двузначная дивидендная доходность является сильным фактором роста бумаг.

Риски

Распространение коронавируса в Китае может вызвать замедление экономики страны и дальнейшее сокращение спроса на сталь, что приведет к ухудшению финансовых результатов и снижению дивидендов.

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.