Северсталь – инвестиции не в ущерб дивидендам

Северсталь – вертикально интегрированная российская металлургическая и горнодобывающая компания, которая является лидером отрасли по операционной рентабельности. Также Северсталь входит в число лидеров рынка по дивидендной доходности бумаг. Мы рекомендуем к покупке обыкновенные акции компании с горизонтом инвестирования на 1 год и потенциалом роста на 24%.

Факторы роста

  1. Финансовые результаты. Отчетность Северстали за I квартал 2019 нельзя назвать выдающейся. В связи с более низкими ценами реализации выручка компании снизилась на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $2 031 млн. Чистая прибыль сократилась на 7,2% до $428 млн. Показатель EBITDA упал на 6,1% до $663 млн. Рентабельность по EBITDA сохранилась на высоком уровне 32,6%. При этом показатели, важные для расчета дивидендных выплат, были довольно сильные. Свободный денежный поток вырос на 34,6% до $389 млн. Чистый долг сократился до $863 млн, а соотношение чистый долг/EBITDA снизилось по сравнению I кварталом 2018 года с 0,4х до 0,3х.

Северсталь в 2018 году заявила амбициозную программу, затраты на которую в 2019 году вырастут до $1,4 млрд. с постепенным снижением до $750 млн к 2023 году. Компания рассчитывает за счет этого наращивать EBITDA ежегодно на 10-15%.

  1. Дивиденды. Дивидендная политика компании предполагает выплату в размере 100% свободного денежного потока по МСФО, если коэффициент чистый долг/EBITDA будет ниже уровня 1,0х. За 2018 год Северсталь выплатила дивиденды в размере 160,7 руб. на акцию, показав дивидендную доходность 15,4%. Выплаты производятся ежеквартально. Историческая доходность таких дивидендов 2,5-4,5%. Долг компании находится на низком уровне и даже с учетом предстоящих капитальных затрат не превысит уровня 1,0х, в связи с чем можно рассчитывать на продолжение выплат в размере 100% свободного денежного потока.

Риски

Торговые войны США с другими странами, а также нарастание протекционизма приведут к снижению цен на сталь в 2019 году, что может сказаться на результатах компании.

1300 руб.
Вход 1 052 руб.
Целевая цена
Потенциал роста 24%
Временной горизонт удержания позиции 1 год

Структурный продукт “Простое участие в росте с защитой”

Описание продукта

  • Получение дохода от роста базового актива
  • Инвестор рискует только доходом

Преимущества

  • Доход без риска для основного капитала
  • Высокий доход, если цена базового актива идет в предсказанном направлении
  • Базовые активы в долларах или рублях
  • 100% защита капитала

Риски

  • Возможность не получить доход
  • Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
  • Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб. 

Коэффициент участия в движении – 40%

Коэффициент защиты – 100%

Доходность не ограничена

Срок инвестиций – 1 год

Вы сделали ставку на рост базового актива

Базовый актив вырос на 24% и больше

  • Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 24% × 40% = 1 096 000 или выше

Базовый актив не вырос или упал в цене

  • Ваш результат = 1 000 000
Основные параметры
Базовый актив Акции Северсталь
Валюта продукта Доллары/рубли *
Минимальная сумма 15 000 долларов/1 000 000 рублей
Защита капитала 100%
Барьерная цена в % от текущей цены базового актива нет
Коэффициент участия в движении цены до 40%**
Доходность, годовых Не ограничена
Срок От 6 мес**
Риск профиль умеренно-консервативный, рациональный
Квалификация не требуется

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

**Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.

Структурный продукт “Высокая доходность при выходе из коридора”

Описание продукта

  • Получение дохода от роста или падения при выходе цены базового актива за

Пределы барьерной цены

  • Инвестор рискует только доходом

Преимущества

  • Доход без риска для основного капитала
  • Неограниченный доход, если цена базового актива вышла за пределы барьерной цены
  • Базовые активы в долларах или рублях
  • 100% защита капитала

Риски

  • Неполучение дохода, если цена базового актива осталась в пределах барьерных цен
  • Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
  • Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля

Как это работает

Сумма инвестиций – 1 000 000 руб.

Барьерная цена –/+ 10%

Коэффициент защиты – 100%

Коэффициент участия при выходе из коридора – 50%

Срок инвестиций – 1 год

Базовый актив вырос на 24% и больше

Ваш результат = 1 000 000+ 1 000 000 × (24-10) % × 50% = 1 070 000 и выше

Базовый актив вырос или упал в цене не более чем на 10%

  • Ваш результат = 1 000 000
                              Основные параметры
Базовый актив Акции Северсталь
Валюта продукта Доллары/рубли*
Минимальная сумма 15 000 долларов/1 000 000 рублей
Защита капитала 100%
Барьерная цена в % от текущей цены базового актива  +/- 10%**
Коэффициент участия при выходе из коридора до 50%**
Срок От 6 мес.**
Риск профиль умеренно-консервативный, рациональный
Квалификация не требуется

Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

**Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.

Обращаем ваше внимание! Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «Управляющая компания «Система Профит» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.
Закрыть меню