Тренды недели
— В преддверии очередного раунда переговоров США и Китай проявили дружелюбие в отношении друг друга.
— ЕЦБ снизил депозитную ставку и анонсировал программу «количественного смягчения».
— Закон о блокировке выхода Великобритании из ЕС без соглашения прошел через парламент и одобрение королевы Елизаветы II.
— Китайские инвесторы ожидают новых стимулов от Центробанка страны.
От редактора. Действуй, ЦБ!
Банк России предложил новые идеи для популяризации индивидуальных инвестиционных счетов среди населения.
На прошедшей неделе первый зампред ЦБ С.Швецов, выступая на XVII Международном банковском форуме в Сочи, предложил предоставить гражданам право на досрочный вывод средств с ИИС для внесения первого платежа по ипотеке.
Также представитель регулятора высказался за увеличение годового лимита на пополнение счета, который в настоящее время составляет 1 млн руб. В качестве аргумента он привел ситуацию, когда у человека образуется разовый значительный доход, например, от продажи недвижимости.
В дополнение ко всему Швецов призвал освободить гражданина от так называемого «инвестиционного рабства» — обязанности иметь только один ИИС без возможности сменить организацию, в которой он был открыт.
Инициативы ЦБ, если они получат реальное воплощение, безусловно, повысят привлекательность ИИС, сделав его более гибким и удобным для использования.
Уже сейчас этот инструмент достаточно распространен. В этом году количество открытых ИИС достигло 1 млн., а по состоянию на конец июля в ценные бумаги на них было инвестировано 95 млрд руб.
При этом отметим, что львиную долю составляют ИИС первого типа, которые предлагают налоговый вычет на сумму внесенных средств. Доля таких счетов составляет порядка 90%. ИИС второго типа, освобождающие владельца от налога на доходы от инвестирования, распространены существенно слабее. Но именно этот тип счетов стоит в приоритете у регуляторов, которые хотят стимулировать более активные операции на фондовом рынке.
Однако для этого ЦБ и Минфин должны не только предоставлять льготы, но и давать возможности инвестирования в широкий спектр различных активов, что позволит инвестору сбалансировать свой портфель и получить прибыль, которая в дальнейшем уже будет освобождена от налогов.
Российскому фондовому рынку предстоит проделать еще долгий путь для достижения уровня развития западных площадок. Но стоит отдать должное регуляторам. Они предпринимают меры, чтобы процесс проходил быстрее.
Америка
Примирительные действия США и Китая в торговом противостоянии стимулировали оптимизм на американских фондовых биржах на прошедшей неделе. Индекс «голубых фишек» Dow Jones за период с 6 по 13 сентября вырос на 1,6%, индекс «широкого рынка» S&P500 – на 1%, а индикатор высокотехнологичных компаний Nasdaq прибавил 0,9%.
Китай первым встал на путь деэскалации. В среду он опубликовал краткий перечень американских товаров, которые не попадут под пошлины, вступающие в силу 17 сентября. Президент США Д.Трамп незамедлительно отреагировал на это сообщением в своем блоге в Twitter, заявив о том, что 5-процентное повышение пошлин на $250 млрд китайского импорта будет отложено на две недели до 15 октября. Перед выходными Пекин порадовал инвесторов новыми инициативами, добавив в список исключений ряд сельскохозяйственных продуктов, включая свинину и соевые бобы. Также власти страны планируют поощрять местные компании за покупку продукции американских фермеров. Готовность США и Китая к взаимным уступкам является позитивным фактором для рынков, однако его не стоит переоценивать. Стороны по-прежнему далеки от заключения сделки, и переговорный процесс, вероятнее всего, растянется до президентских выборов в США в 2020 году.
Поддержку индексам также оказали новости из Европы, где ЕЦБ объявил о снижении ставки по депозитам, а также анонсировал программу выкупа активов на сумму 20 млрд евро ежемесячно. Инвесторы на американских площадках полагают, что это будет стимулировать ФРС к смягчению денежной политики на ближайшем заседании.
Опубликованная на неделе макростатистика была неплохой. Индекс потребительских цен в августе прибавил 0,1%, как и ожидалось. При этом базовый индекс, исключающий волатильные цены на энергоносители и продукты питания, подрос на 0,3%, опередив прогнозы. Розничные продажи за этот же период увеличились на 0,4%, вместо ожидаемых 0,2%. Однако значительную роль в этом сыграла транспортная компонента. Без ее учета продажи показали нулевое изменение, тогда как прогнозировался рост на 0,1%. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре вырос с 89,8 до 92 пунктов, согласно предварительной оценке. Эксперты ожидали подъема только до уровня 90,4 пунктов.
Европа
Динамика европейских биржевых индикаторов на прошедшей неделе была позитивной на фоне анонсированных ЕЦБ мер поддержки экономики региона. Британский индекс FTSE-100 за период с 6 по 13 сентября укрепился на 1,2%, немецкий DAX 30 – на 2,3%, а французский CAC 40 подрос на 0,9%. 
Европейский Центробанк по итогам заседания в четверг объявил о снижении ставки по депозитам на 10 б.п. до -0,5%, как и ожидалось. Также регулятор вновь запустил программу «количественного смягчения», согласно которой он будет ежемесячно выкупать облигации на сумму 20 млрд евро. Мягкая денежная политика будет сохраняться до тех пор, пока инфляция не достигнет целевого значения в 2%. Кроме того, ЕЦБ введет систему дифференцированных процентных ставок для коммерческих банков, чтобы не допустить ухудшения их финансового состояния.
Закон, предусматривающий отсрочку выхода Великобритании из ЕС в случае отсутствия соглашения, прошел обе палаты Парламента и был одобрен королевой Елизаветой II. Снижение политических рисков благоприятно отразилось на британских акциях. Также поддержку им оказали данные по ВВП страны, который в июле вырос на 0,3% вместо ожидавшихся 0,1%.
Среди остальных данных статистики можно отметить данные по промпроизводству в еврозоне. В июле оно сократилось на 0,4%, что оказалось хуже ожиданий.
Немецкий институт Ifo на неделе ухудшил прогнозы по росту экономики Германии с 0,6% до 0,5% в 2019 году и с 1,7% до 1,2% — в 2020 году. Эксперты отметили, что стагнация в промышленности страны может перекинуться и на сектор услуг и привести к росту безработицы.
Азия
Инвесторы на азиатских фондовых биржах с оптимизмом восприняли новости о «потеплении» в переговорах между США и Китаем. Японский индекс Nikkei 225 за период с 6 по 13 сентября подскочил на 3,7%. Корейский KOSPI вырос на 2%, а китайский Shanghai Composite и индийский BSE Sentex прибавили по 1,1% каждый.
Торговая неделя была укороченной для китайских и корейских биржевых площадок.
Спрос на акции китайских компаний поддерживался позитивными подвижками в торговом противостоянии с США, а также ожиданиями новых стимулирующих мер от Центробанка страны. Инфляция при этом показала некоторый всплеск в августе. Индекс цен производителей снизился на 0,8%, а индекс потребительских цен вырос на 2,8%. Оба показателя были чуть выше прогнозов.
Японские акции росли на оптимизме в отношении американо-китайских торговых переговоров, тогда как отношения Токио с крупнейшими партнерами на неделе развивались по разным траекториям. Южная Корея подала иск в ВТО по поводу решения Японии ограничить экспорт некоторых химикатов в эту страну. Перед рассмотрением вопроса в ВТО стороны должны попробовать договориться. Тем временем процесс подписания торговых договоренностей Токио с Вашингтоном продвигается более продуктивно. Стороны работают над формализацией договоренностей, достигнутых их лидерами Д.Трампом и С.Абэ в августе.
Россия
Российский фондовый рынок продемонстрировал неоднозначное движение на прошедшей неделе на фоне действия противоположных факторов. 
С одной стороны, оптимистичные настроения в отношении американо-китайских переговоров и стимулирующие меры ЕЦБ повысили в глобальном масштабе аппетит к рискам. С другой стороны, цены на нефть показали снижение, что стало сдерживающим фактором для покупки отечественных активов. В итоге индекс МосБиржи за период с 6 по 13 сентября скорректировался на 0,2%, тогда как РТС вырос на 2,2%. Опережающая динамика последнего была обусловлена укреплением рубля.
Глава Сбербанка Г.Греф на неделе порадовал держателей акций заявлением о том, что банк может достичь уровня дивидендных выплат в 50% уже в следующем году.
В центре внимания инвесторов вновь находились бумаги Сургутнефтегаза, которые после небольшой передышки возобновили подъем. Напомним, что компания ранее зарегистрировала дочернюю структуру, в сферу деятельности которого входят операции с ценными бумагами. Участники рынка считают это косвенным свидетельством того, что Сургутнефтегаз намерен более активно инвестировать находящиеся на счетах компании средства в размере более 3 трлн руб.
Товары
Сырьевые рынки демонстрировали неоднозначную динамику на прошедшей неделе. 
Цены на нефть марки Brent за период с 6 по 13 сентября снизились на 2,5% до уровня $60,3 за баррель, чему способствовали прогнозы МЭА об увеличении предложения на рынке энергоносителей в 2020 году. При этом инвесторы проигнорировали данные о запасах нефти в США, которые за неделю снизились на 6,9 млн баррелей вместо ожидаемых 2,7 млн баррелей. На выходных произошла атака беспилотников на нефтяные объекты в Саудовской Аравии, в результате чего суточная добыча в стране упала вдвое, что в мировом масштабе вылилось в сокращение поставок на 5%. Цены на нефть на этом фоне резко взлетели, однако мы полагаем, что последствия данного инцидента будут довольно быстро преодолены, и котировки отступят вниз.
Золото на неделе также корректировалось, подешевев на 1,3% до $1495,7 за тройскую унцию. Воодушевленные улучшениями в американо-китайских переговорах инвесторы предпочли более рисковые активы, сократив позиции в защитных инструментах.
Промышленные металлы показывали рост. Алюминий укрепился на 1,7%, а медь – на 2,7%.
Валюты
На валютных площадках преобладали оптимистичные настроения – склонность инвесторов к рискам возросла. 
Британский фунт смог показать внушительный подъем благодаря прохождению в Парламенте закона о запрете Brexit без сделки с ЕС. Пара фунт-доллар за период с 6 по 13 сентября выросла на 1,9%. Единая европейская валюта также дорожала, однако существенно скромнее. Этому препятствовала мягкая денежная политика ЕЦБ, который анонсировал программу «количественного смягчения». Тем не менее пара евро-доллар за неделю прибавила 0,4%. Считающиеся наиболее консервативными валюты Японии и Швейцарии не пользовались спросом. Пара доллар-йена прибавила 1,1%, а доллар-франк – 0,3%.
Российский рубль выглядел крайне уверенно на неделе. Стало известно, что чистый госдолг страны впервые с 2014 года упал ниже нулевой отметки. Высокий уровень резервов является положительным фактором для макроэкономической стабильности, хотя в жертву при этом приносятся темпы экономического роста. Курс доллара за неделю упал на 2,2% и составил 64,3 руб., а курс евро – на 2% до 71,8 руб.
Криптовалюты
Криптовалютный рынок на прошедшей неделе пребывал в состоянии спокойствия. 
Капитализация всех мировых криптовалют за период с 6 по 13 сентября снизилась на 0,7% и составила $267 млрд.
Невыразительная динамика рынка была обусловлена слабыми движениями его лидера – Bitcoin. На неделе он торговался чуть выше уровня $10 000, не совершая значительных колебаний. Итоговый прирост составил 0,6%. В других криптовалютах наблюдались более заметные движения. Ethereum подорожал на 7,4% до уровня $181,7. Litecoin вырос на 6,3% и достиг отметки $69,1. Ripple прибавила 1,7%, закрывшись на уровне $0,2559.
Внимание инвесторов было обращено на проект Libra – криптовалюты от Facebook. Управляющая этим проектом компания обратилась к Швейцарскому валютному регулятору за получением лицензии на управление платежной системой. В то же время Германия и Франция официально выступили против Libra. Они намерены добиться запрета данной криптовалюты на территории Европы. Министры финансов этих стран полагают, что Libra может повлечь за собой финансовые риски для региона.
