ВТБ – Верим в Тебя, Банк

ВТБ – второй по величине банк в России. Его бумаги являются притчей во языцех для участников фондового рынка, рухнув после «народного IPO» и так и не сумев восстановить форму. Долгое время бумаги не пользовались спросом, заметно отстав в динамике от своего извечного конкурента – Сбербанка. Однако во второй половине года покупатели вновь начали присматриваться к бумагам ВТБ. Мы полагаем, что этот интерес будет сохраняться и в 2020 г. и ожидаем роста бумаг до уровня 0,0581 руб., что на 24,8% выше текущих уровней.

Факторы роста

  1. Дивиденды. По итогам 2018 года ВТБ направил на выплату дивидендов всего 15% чистой прибыли по МСФО, предложив дивидендную доходность чуть более 2%, что было обусловлено необходимостью соблюдения норм по достаточности капитала. В 2019 г. менеджмент банка в рамках новой стратегии развития пообещал вернуться к практике выплаты 50% чистой прибыли по МСФО, что соотносится с общей тенденцией по дивидендам госкомпаний. Прибыль банка за 9 месяцев этого года составила 128 млрд руб. При этом в III квартале был продемонстрирован скачок на 42% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В случае сохранения положительного тренда в IV квартале прибыль за весь 2019 г. может достичь 180 млрд. Выплаты на обыкновенную акцию в таком случае составят 0,004 руб., что эквивалентно дивидендной доходности на уровне 8,6% к текущим котировкам. Данный уровень выглядит привлекательно с учетом продолжающегося смягчения денежной политики ЦБ.
  2. Недооценка по отношению к аналогам. Бумаги ВТБ торгуются дешевле балансовой стоимости. Коэффициент P/BV составляет 0,7, тогда как у Сбербанка он равняется 1,27, что предполагает потенциал роста на 80%.

Риски

  • Согласно заявлениям Минфина, дивиденды ВТБ по итогам 2019 года будут зависеть от объема списаний кредитов предприятий ОПК.
  • ВТБ находится в списке ближайших кандидатов на возможные санкции США.

Вход0,04655 руб.
Целевая цена0,05810 руб.
Потенциал роста24,8%
Дивидендная доходность8,6%
Временной горизонт удержания позиции1 год

Стратегия доверительного управления от GX2INVEST «Рост»

Описание продукта

Цель инвестирования Делать долгосрочные накопления. Получать доход от дивидендов и роста стоимости акций.
Что входит в портфель Ликвидные акции, по которым выплачиваются дивиденды
Уровень риска Умеренно-агрессивный
Срок инвестирования от 3 лет
Стратегия «Рост» предполагает создание и ведение сбалансированного инвестиционного портфеля из ликвидных акций российских эмитентов, по которым осуществляются выплаты дивидендов и которые имеют хороший потенциал роста курсовой стоимости, а также из паев ETF на фондовые индексы мировых площадок. Структура портфеля рублевых инвестиций по секторам
Сектор рынка Доля в портфеле, %* Потенциал роста, %** Дивиденды, %***
Финансы 20 27,53 6,28
Телеком 40 11,27 10,02
Металлы и добыча 20 14,87 9,27
Электроэнергетика 20 21,59 8,85
Структура портфеля долларовых инвестиций
Сектор рынка Доля в портфеле, %*
ИТ-сектор 50
Акции США 40
Акции Китая 10

* Доля в портфеле не является неизменной, фактическое распределение зависит от рыночной ситуации

** Потенциал роста рассчитан в текущей рыночной ситуации

*** Дивидендная доходность определена на основе исторических данных и потенциально возможных выплат в 2019 году

Преимущества

  • Потенциально высокий доход, превышающий уровень рынка, при умеренном профиле риска

Риски

  • Вложения в акции не застрахованы государством, присутствуют рыночные риски
  • Риск изменения дивидендной политики эмитентов

Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.  

Закрыть меню