Банк России опубликовал Обзор рисков финансовых рынков.
12.12.2025
В ноябре на российском финансовом рынке наблюдалась положительная динамика акций и облигаций, рубль оставался стабильным.
Валютный рынок
В ноябре рубль оставался стабильным, на конец месяца составив 78,23 руб. за доллар США (-2,8% м/м) и 11,02 руб. за юань (-2,4% м/м). Объем продаж со стороны экспортеров сократился на 17% м/м, до 6,9 млрд долл. США (среднедневные чистые продажи выросли на 1% м/м). Поддержку рублю оказало снижение спроса на иностранную валюту со стороны импортеров.
Рынок ОФЗ
На рынке произошла небольшая коррекция после роста доходностей в предыдущие месяцы. Размещение ОФЗ-ПК также способствовало снижению доходностей ОФЗ. В результате они снизились в среднем по кривой на 7 б.п. (в основном на участке свыше 3 лет до погашения). Минфин России значительно увеличил объем размещения ОФЗ за счет ОФЗ-ПК (1,6 трлн из 2,0 трлн руб. всех размещений на аукционах в ноябре). Основной спрос предъявили СЗКО (выкупили 61% всех размещений).
Рынок корпоративных облигаций
Доходность корпоративных облигаций (RUCBTRNS) в ноябре снизилась на 22 б.п., до 16,5%. Объем рынка корпоративных облигаций вырос на 38 млрд руб. (с учетом валютной переоценки снизился на 261 млрд руб.), до 32,2 трлн рублей. Небольшой рост наблюдался в основном за счет погашений эмитентов из отрасли прочих финансовых институтов.
Рынок акций
После 2 месяцев снижения цены российских акций выросли: Индекс МосБиржи увеличился на 6,0% (все отраслевые индексы показали положительную динамику от 0,7 до 9,9%). Розничные инвесторы впервые с января 2025 г. перешли к нетто-продажам акций на вторичном рынке.
Доходность вложений в инструменты финансового рынка
Наибольшую полную доходность среди инструментов российского финансового рынка в ноябре продемонстрировали акции. Худший результат за месяц показали валютные инструменты, в том числе криптовалюты.