Доллар, акции, еврооблигации - выбор и последствия

Можно сказать, сейчас наступило затишье, по крайней мере, на фоне предыдущих 4-месяцев! Или, правильней сказать, острота восприятия упала и появилась возможность прогнозировать ситуацию, хотя бы на короткий срок.

В России на фондовом рынке умеренно-позитивное настроение, поддерживаемое снижением ключевой ставки до 9,5% и перспективой ее дальнейшего снижения. Рынок рублевых облигаций восстановился до уровня января этого года, ставки по депозитам упали, котировки наших акций поддерживается вновь объявленными дивидендами.

Проблем на самом деле осталось много, и, что главное, они еще не все на виду. Текущая экономическая политика Банка России и Министерства Финансов реакционная - решение проблем по мере их наступления.

И сейчас на повестке три текущих финансовых проблемы:

• сдержать укрепление рубля в отсутствии спроса на валюту
• разблокировать деньги российских инвесторов, зависших в иностранных ценных бумагах в НРД
• не допустить дефолт по еврооблигациям МинФина, находящихся за пределами России.

Как решаются эти проблемы и какие есть в это возможности для инвесторов?

Пока еще сохраняется огромная разница между ценами на одни и те же долларовые еврооблигации, торгующиеся за рубежом и на Московской Бирже. За рубежом еврооблигации Минфина торгуются на 60-100% дешевле, чем в России. Такая разница возникает из-за того, что иностранные держатели хотят продать свои облигации, так как не могут получать процентные платежи из-за санкций.

МинФин, на это фоне, перешел на оплату процентных платежей в рублях по курсу на дату оплаты. Деньги он переводит специальные рублевые счета в НРД, открытые для «кошерных» и «не кошерных» (читай из недружественных стран“) инвесторов. Для первых такой вариант оплаты вполне приемлем и возможность приобрести, для обычного инвестора, не под санкциями, эти облигации за рубежом существует. Доходность такого приобретения измеряется десятками процентов годовых в валюте.

Что касается рынка рублевых акций, то он находиться в боковом тренде и сейчас время для краткосрочных спекулянтов. После выплаты дивидендов, скорее всего, мы увидим снижение стоимости отдельных акций на размер дивиденда.

Существенный рост курсов доллара и евро возможен после того, как откроются на Московской бирже торги для заблокированных иностранных инвесторов, которые и смогут стать покупателями валюты.