Итоги доверительного управления за сентябрь и дальнейшие планы
06.10.2025
💡 Мы публикуем примеры результатов доверительного управления с начала 2022 года, чтобы показать, что, несмотря на новые риски, существуют возможности получить доход существенно выше рынка.
👆 Для каждого клиента мы определяем его инвестиционный профиль и подбираем ему индивидуальную стратегию управления и портфель ценных бумаг.
Общие предпосылки и предположения, на которых мы строим нашу текущую тактику доверительного управления:
✅ Снижение ключевой ставки только на 1% охладило оптимизм инвесторов. Пришло понимание, что высокие ставки сохраняться дольше и, на фоне сошедших на нет мирных переговоров, других позитивных новостей ожидать не стоит.
✅ МинФин внес предложение о повышении ставки НДС с 20 до 22%, чтобы снизить дефицит бюджета. Сама инициатива и проект нового бюджета нашли поддержку у председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.
✅ Темпы роста ВВП замедлились. Высокие ставки сделали свое дело, наблюдается спад экономической активности.
✅ Индекс RGBITR гос. облигаций по итогам сентября снизился на 1%. Коррекция произошла из-за слишком оптимистичных ожиданий биржевых торговцев, ожидавших снижение ключевой ставки, как минимум, до 16%.
✅ Сводный индекс акций IMOEX упал за первый месяц осени на 8%. Неоправданные ожидания по ставке и ухудшение прогнозов по прибыли эмитентов давит на рынок. На рынке в целом продолжают преобладать негативные настроения, но приближение к годовому минимуму и сильная перепроданность может способствовать отскоку на рынке.
✅ Рубль остается сильным. Еще в начале сентября казалось, что валюта развернулась и до конца года рубль ждет ослабление. Стоит заметить, что большинство аналитиков до сих пор придерживаются этого мнения. Но на этой неделе национальная валюта вновь показала, что все не так просто, и пытаться угадать ее динамику на пару месяцев вперед — задача не из легких.
✅ Золото + 12,6%, Серебро +16,6% - переоценка стоимости в рублях за сентябрь. Цена нефти марки Urals за этот же период в долларах - 3,07%.
Облигации (Консервативный профиль)
Портфель облигаций за сентябрь снизился на 0,19%. На фоне снижения цен в среднем на 1%, наш портфель показал высокую устойчивость. Доходность с начала года сохраняется высокой +22,68% годовых.
В портфель в основном включены облигации с рейтингом не ниже А с ежемесячной выплатой купонов с погашением до 2 лет. Мы зафиксировали высокую доходность на как можно более длинный срок.
Акции (Рациональный и Агрессивный инвестиционные профили)
Прирост портфеля для Агрессивного инвестиционного профиля за сентябрь составил 0,3%. Доходность с начала года составила 45% годовых.
Даже для агрессивного инвестиционного профиля мы не торопимся на 100% формировать портфель из акций. Пока ключевая ставка еще высока, формируем портфель из облигаций с ежемесячным купоном, а уже на купонный доход покупаем акции в портфель.
Если акции уйдут ниже, возможна их дополнительная покупка на сумму не более полученного купонного дохода
Денежный рынок
👉 Ставки денежного рынка следуют траектории ключевой ставки. Доходность, которую показал наиболее популярный фонд денежного рынка LQDT, за сентябрь - 16,3% годовых. После заседания ЦБ 25 июля, вероятно, опустится ниже 20%.
👉 Фонды денежного рынка хороший инструмент ожидания просадок в акциях и остаются сильным конкурентом для вкладов.
Валюта
Если рассчитываете на рост доллара то самый простой вариант это покупка на Московской бирже замещенных облигации российских эмитентов номинированных в USD. Купить такие облигации можно за рубли и купонный доход по ним будет выплачиваться в рублях в пересчете по курсу доллара Банка России.
Узнать подробнее о результатах можно по ссылкам:
Не является офертой и индивидуальной инвестиционной рекомендацией….