Повторят ли акции ВТБ историю роста Сбера
30.03.2026
Ежегодный всероссийский инвестиционный форум банка ВТБ в полном разгаре.
Строить диалог с акционерами на таком уровне это очень хорошо, тем более что все это, в конечном итоге, направлено на увеличение стоимости акций банка.
Причём акционер, как правило, еще и клиент банка, так что все взаимосвязано.
Но кроме цифр роста доходов, прибыли и ожидаемых больших дивидендов есть одна история, которая может, на наш взгляд, сыграть бо’льшую роль в росте стоимости акций.
Конвертация привилегированных акций
На данный момент структура акционерного капитал ВТБ такая:
• 6,63 млрд обыкновенных акций (номинал 50 руб.)
• 21,4 трлн привилегированных акций типа 1 (номинал 0,01 руб.)
• 3 трлн привилегированных акций типа 2 (номинал 0,1 руб.)
Все привилегированные акции принадлежат государству.
Мы ожидаем, что в апреле Госдума внесёт поправки в законодательство и до конца мая состоится собрание акционеров, которое одобрит конвертацию и утвердить коэффициенты с которыми привилегированные акции будут поменяны на обыкновенные.
Точных коэффициентов мы пока не знаем, но представители ВТБ и Банка России утверждают, что они “не будет дискриминирующим» по отношению к обычным акционерам, то есть нам с вами. Обсуждается вариант рыночной оценки обыкновенных акций для обмена, а это больше чем их номинальная стоимость (50 руб.).
Что это даст?
Сам факт конвертации является позитивной новостью, по двум причинам:
✅ размер дивидендов на одну обыкновенную акцию станет больше, так как не будет привилегированных акционеров.
✅ оценивать банк тоже станет проще, так как у привилегированных акций не было рыночной цены
Ждём, что все обстоятельства сложатся так, что акции ВТБ повторят историю роста Сбера.
Подписывайтесь на Gx2 Invest в MAX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги.