Размышления о российском рынке акций

Сошедшие на нет мирные переговоры по Украине в совокупности с завышенными ожиданиями рынка относительно снижения ключевой ставки свели на нет рост Индекса Мосбиржи с начала года. Индекс акций ушел в диапазон 2500—3000.

📊 Дорого или дешево

Классическая оценка говорит , что рынок акций в России очень дешевый. По коэффициентам Цена/Прибыль и Дивиденды/Цена наши акции рекордсмены по дешевизне и доходности С другой стороны, понятно, что в условиях СВО и экономической войны против России не стоит торопиться покупать акции. Прогнозировать ход войны — занятие бессмысленное. Очевидно, что эскалация, по крайней мере в медийном пространстве, будет продолжаться.

➕ Есть ли позитивные моменты

В силу низкой базы, любой малейший геополитический позитив или просто отсутствие негатива может привести к росту российского фондового рынок, просто из-за его дешевизны. Хорошим стимулом для покупки было бы дальнейшее понижение ЦБ РФ ключевой ставки. ЦБ РФ может свободно снизить ключевую ставку на 1-2 п.п. (до 16-15%) до конца 2025 года, сохраняя при этом достаточно жесткую риторику.

🛢Нефть

ОПЕК+ борется за долю на мировом рынке, контролируя уровень производства. С такими ценами американским сланцевикам не до инвестиций. Не случайно администрация Трампа обратила пристальное внимание на Венесуэлу. Борьба с наркоторговлей может легко оказаться борьбой за венесуэльскую нефть. Любая военная эскалация приведет с росту цен на нефть.

💡 Что в итоге

Инвесторам в акции надо набраться терпения, делая ставку, в первую очередь, на дивиденды. У кого запас прочности будет больше, тот и снимет сливки.