Роснефть – не стоит недооценивать

Роснефть – одна из крупнейших мировых нефтегазовых компаний. Несмотря на устойчивую динамику финансовых показателей, ее акции недооценены рынком. Мы рекомендуем к покупке бумаги Роснефти с целью 520 руб., что предполагает апсайд 29%.Факторы роста

1. Финансовые показатели. Согласно отчетности по МСФО за I квартал 2019 года, чистая прибыль Роснефти подскочила на 61,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 131 млрд руб. Выручка при этом увеличилась на 20,6% до 2 077 млрд руб. Показатель EBITDA вырос в 1,4 раза и достиг 548 млрд руб. Компания смогла нарастить объемы реализации нефти и нефтепродуктов, а также сократить операционные расходы. Также позитивная динамика результатов была обусловлена ростом цен на нефть и положительным эффектом курсовых разниц. Чистый долг Роснефти снизился на 12%, а соотношение чистый долг/EBITDA на конец квартала составило 1,3х. Несмотря на хорошую динамику финансовых результатов, акции компании не выросли с начала года вслед за остальными представителями сектора. При этом компания активно претендует на налоговые льготы по месторождениям в Арктике, которые могут увеличить прибыль.
2. Дивиденды. Роснефть стремится направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. За 2018 год было выплачено 274,6 млрд руб. или 25,91 руб. на акцию. Дивидендная доходность составила 5,9%, что является не самым большим показателем для российского рынка, однако выгодно на фоне сопоставимых мировых компаний. В 2019 году Роснефть может существенно нарастить прибыль за счет перезаключения долгосрочных контрактов на поставку нефти, а также за счет льгот в Арктике. Дивидендная доходность может увеличиться до 9-10% к текущим котировкам, что приведет к переоценке акций. Риски
3. Санкции против РФ. Роснефть приближена к Правительству РФ, поэтому является одним из главных кандидатов для очередных санкций.
4. Проекты в Венесуэле. Несмотря на то, что задолженность венесуэльской PDVSA перед Роснефтью сократилась вдвое в 2018 году, существует риск обесценения остальной части долга.

Структурный продукт “Простое участие в росте с защитой”

Описание продукта

• Получение дохода от роста базового актива
• Инвестор рискует только доходом Преимущества
• Доход без риска для основного капитала
• Высокий доход, если цена базового актива идет в предсказанном направлении
• Базовые активы в долларах или рублях
• 100% защита капитала Риски
• Возможность не получить доход
• Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
• Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля Как это работаетСумма инвестиций – 1 000 000 руб. Коэффициент участия в движении – 35% Коэффициент защиты – 100% Доходность не ограничена Срок инвестиций – 1 годВы сделали ставку на рост базового актива Базовый актив вырос на 29% и больше
• Ваш результат = 1 000 000 + 1 000 000× 29% × 35% = 1 101 500 или выше Базовый актив не вырос или упал в цене
• Ваш результат = 1 000 000

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока****** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения

Структурный продукт “Высокая доходность при выходе из коридора”​​

Описание продукта

• Получение дохода от роста или падения при выходе цены базового актива за пределы барьерной цены
• Инвестор рискует только доходом Преимущества
• Доход без риска для основного капитала
• Неограниченный доход, если цена базового актива вышла за пределы барьерной цены
• Базовые активы в долларах или рублях
• 100% защита капитала Риски
• Неполучение дохода, если цена базового актива осталась в пределах барьерных цен
• Возможен убыток при досрочном выводе денежных средств
• Риск изменения налоговой базы в случае девальвации рубля Как это работаетСумма инвестиций – 1 000 000 руб. Барьерная цена –/+ 10% Коэффициент защиты – 100% Коэффициент участия при выходе из коридора – 50% Срок инвестиций – 1 год Базовый актив вырос на 29% и больше
• Ваш результат = 1 000 000+ 1 000 000 × (29-10) % × 50% = 1 095 000 и выше Базовый актив вырос или упал в цене не более чем на 10%
• Ваш результат = 1 000 000 Обращаем ваше внимание!

Изложенная выше информация содержит общий обзор продуктов и услуг, предлагаемых АО «ДЖИ ЭКС ТУ ИНВЕСТ» (торговая марка GX2Invest, далее GX2Invest). Информация является конфиденциальной и предназначена исключительно для внимания лиц, которым она адресована. Дальнейшее распространение этой информации допускается только с предварительного согласия GX2Invest. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. GX2Invest оставляет за собой право принимать окончательное решение о предоставлении данных продуктов и / или услуг конкретному клиенту, в том числе отказывать в предоставлении продуктов и / или услуг в случае, если такая деятельность будет противоречить применимому законодательству. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой GX2Invest, вы должны обсудить с представителями GX2Invest условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. GX2Invest не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. За дополнительной информацией по вопросам предоставления продуктов и услуг компаний GX2Invest обращайтесь, пожалуйста, к сотрудникам GX2Invest по указанным телефонам и адресам.

* Базовые активы в долларах пересчитываются по курсу в рублях к концу срока

** Окончательные параметры барьерной цены, коэффициента участия и доходности после достижения барьерной цены уточняются непосредственно перед сделкой и могут отличаться от цифр, приведенных в данной презентации. Все доходности указаны до налогообложения.