Дешево или дорого торгуются российские акции?

В «Ведомостях» вышла статья Как мировые торговые войны могут повлиять на российский рынок и ключевую ставку.

Автор отмечает, что индекс акций Мосбиржи сейчас торгуется с минимальным P/E 3,3, по сравнению с историческим средним значением 4-6.

P/E (Price/Earnings — цена/прибыль) — соотношение цены акции и прибыли на акцию. Чем ниже значение P/E, тем дешевле стоят бумаги эмитента относительно прибыли на акцию, которую он зарабатывает. Для расчет коэффициента P/E для индекса Мосбиржа берется суммарная прибыль и капитализации всех компаний, акции которых входят в расчет индекса.

👉 Как видно значение индекса на минимуме, но надо учитывать что и ключевая ставка Банка России сейчас самая высокая за последние 20 лет. Поэтому, несмотря на историческую дешевизну, потенциал роста российского рынка при текущей конъюнктуре не выглядит большим.

📈 Серьезного роста индекса можно ожидать, если начнется долгосрочный цикл снижения ставка. Этому процессу могут помочь существенное падение инфляции и урегулирование ситуации на Украине, но это сложно поддается прогнозированию.

💵 Курс доллара на 16 апреля упал до 82,30 рублей. Американский инвест. банк Goldman Sachs ждет ослабление рубля летом до 100 руб. Несмотря на консенсус аналитиков по ослаблению рубля, это совсем не очевидно. Высокие процентные ставки ограничивает импорт, а продажи валюты из ФНБ компенсируют падение экспортной выручки, так что рубль может оставаться крепким дольше, чем многие полагают.

💡 Крупные мировые игроки в условиях «тарифной войны» частично сокращают свои вложения в долларовые инструменты в пользу альтернатив, которых не так много, а именно золота.