Тактика доверительного управления Gx2Invest. Облигации, денежный рынок, акции
10.07.2025
Мы публикуем примеры результатов доверительного управления с начала 2022 года, чтобы показать, что, несмотря на новые риски, существуют возможности получить доход существенно выше рынка.
👆 Для каждого клиента мы определяем его инвестиционный профиль и подбираем ему индивидуальную стратегию управления и портфель ценных бумаг.
👆 Но есть общие предпосылки и предположения, на которых мы строим нашу текущую тактику доверительного управления
✅ Ставки банковских депозитов продолжают снижаться. Отток средств из фондов денежного рынка приостановился.
✅ 25 июля будет новое заседание Банка России. Ожидается следующее понижение ключевой ставки. Судя по рынку облигаций, участники ожидают понижение на 1-2 %.
✅ Медиана доходности корпоративных облигаций с рейтингом ААА уже далеко ниже ключевой ставки. За ними начали тянуться облигации с рейтингом с меньшим количеством А, здесь ещё можно найти выпуски с доходностью от 20 до 22% годовых. В сегментах ВВ и В медиана доходит до 30%, но это для любителей острых ощущений.
✅ Рубль остается сильным. Основания для его быстрого / серьезного ослабления пока нет.
✅ От рынка акций не ждем существенного роста. По нашему мнению, причина, которая определяет динамику, кроется в нарративе. Иначе говоря, это доминирующее мнение инвесторов. Если резюмировать, пока нарратив такой - несмотря на высокую дивидендную доходность ставить на рост акций все еще опасно.
Облигации (Консервативный профиль)
Доходность портфеля облигаций за последний месяц составила 37,2% годовых (прирост за месяц 3,10%). Такая высокая доходность обусловлена первым снижением в этом году ключевой ставки, что привело к росту стоимости облигаций. Доходность к погашению самих портфелей, включая деньги – около 24% годовых.
В портфель в основном включены облигации с рейтингом не ниже А с ежемесячной выплатой купонов с погашением до 2 лет. Мы зафиксировали высокую доходность на как можно более длинный срок.
Акции (Рациональный и Агрессивный инвестиционные профили)
Даже для агрессивного инвестиционного профиля мы не торопимся на 100% формировать портфель из акций. Пока ключевая ставка еще высока, формируем портфель из облигаций с ежемесячным купоном, а уже на купонный доход покупаем акции в портфель.
Вероятно, таким же подход останется и в июле, и в августе. Если акции уйдут ниже, возможна их дополнительная покупка. Например если цена акций ВТБ после отсечки снизится более чем на 25%, будем докупать ВТБ.
Прирост портфеля для Агрессивного инвестиционного профиля с начала года составил 28% .
Денежный рынок
Ставки денежного рынка следуют траектории ключевой ставки. Доходность, которую показал наиболее популярный фонд денежного рынка LQDT 20% годовых. После заседания ЦБ 25 июля, вероятно, опустится ниже 20%.
Фонды денежного рынка хороший инструмент ожидания просадок в акциях и остаются сильным конкурентом для вкладов.
Валюта
Если рассчитываете на рост доллара то самый простой вариант это покупка на Московской бирже замещенных облигации российских эмитентов номинированных в USD. Купить такие облигации можно за рубли и купонный доход по ним будет выплачиваться в рублях в пересчете по курсу доллара Банка России.
Смотрите также: Как в России получать доход в валюте?
Узнать подробнее о результатах можно по ссылкам:
Не является офертой и индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Фактический портфель, который будет приобретаться клиенту, может отличаться. Приведённая статистика по доходности и просадкам является усредненной динамикой портфелей всех клиентов, управление которыми осуществляется согласно этой стратегии, в связи с чем она может отличаться от динамики доходности портфеля каждого конкретного клиента как в большую, так и в меньшую сторону. Риски, связанные с финансовыми инструментами, указанными в описании инвестиционной стратегии не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».