Итоги доверительного управления за январь-февраль 2026

Факторы, которые мы принимаем во внимание:

• После ударов США и Израиля по Ирану нефть взлетела выше $85 за баррель, а подешевевший за последний год доллар вновь стал популярен.

• Рост цен на сырье и золото может усилить долларовую инфляцию и давление на рынок акций. Российский рынок акций может оказаться исключением.

• Война на Ближнем востоке взвинтила цены на нефть и газ, что в целом может позитивно повлиять на доходы нефтегазового сектора и бюджетные доходы России

• Российский МинФин временно отказался от бюджетного правила, что краткосрочно подстегнуло спрос на доллар.

• Снижение российского ВВП в январе создает предпосылки для дальнейшего снижения ключевой ставки.

Средняя доходность портфелей инвесторов с Консервативным инвестиционным профилем по итогам января-февраля 2026 года +20,31% годовых в рублях (с учетом нашего вознаграждения, после удержания НДФЛ)

Очередное снижение ключевой ставки Банка России произошло 13 февраля 2026 года. При этом для большинства аналитиков, данное действие Банка России оказалось приятной неожиданностью. В портфели сейчас в основном включены рублевые облигации с рейтингом не ниже А с ежемесячной выплатой купонов с погашением до 3 лет. Мы зафиксировали высокую доходность на как можно более длинный срок.

Наша стратегия для консервативных инвесторов на первое полугодие 2026 года

Она не поменялась. Инфляционные ожидания невысоки. Ждем дальнейшего снижения ключевой ставки.
По мере выплат купонов и погашения облигаций будем переходить в средние и длинные гос. облигации ОФЗ, которые с учетом тренда на снижение ключевой ставки Банка России, могут вырасти в цене, что позволит сохранить рублевую доходность портфелей на уровне 20% годовых.

По облигациям номинированным в долларах доходность, по прежнему, находиться в диапазоне 6-11% годовых. Несмотря на то, что в последние дни наблюдается рост курса доллара, есть множество других факторов, которые могут препятствовать более менее существенному росту доллара относительно рубля. Скорее всего доходность по валютным облигациям проиграет рублевым.

Средняя доходность портфелей инвесторов с Агрессивным инвестиционным профилем по итогам января-февраля 2026 года +19,38% годовых в рублях (с учетом нашего вознаграждения, после удержания НДФЛ)

На фоне индекса Московской биржи (+0.68% за январь-февраль 2026 года, +4,11% годовых) наши портфели показали лучшие результаты. Пока что доходность стратегии не сильно отличается от консервативной, но мы ожидаем, что вложения в акции дадут более высокую доходность в перспективе этого полугодия.

Наша стратегия для агрессивных инвесторов на первое полугодие 2026 года

Рост цен на нефть и газ может положительно сказаться на доходности портфелей. Допускаем колебание портфелей от -10% в консервативном до +35% в позитивном сценариях. Рынок акций остается в размашистом диапазоне (2 500 - 3 500 п. по индексу Мосбиржи). Несмотря на позитивное влияние снижения ключевой ставки, геополитические риски остаются важным фактором.

Даже для агрессивного инвестиционного профиля мы не торопимся на 100% формировать портфель из акций. Не менее половины портфеля состоит из облигаций с ежемесячным купоном, остальное в акции с дивидендными выплатами.

Средняя доходность портфелей инвесторов с Рациональным инвестиционным профилем по итогам января-февраля 2026 года +20,82% годовых в рублях (с учетом нашего вознаграждения, после удержания НДФЛ)

Наша стратегия для рациональных инвесторов на первое полугодие 2026 года

Для рационального инвестиционного профиля доля акций не превышает 50% стоимости портфеля. Более половины портфеля состоит из облигаций с ежемесячным купоном, остальное в акции с дивидендными выплатами и фонды денежного рынка.

Динамика и стратеги на первую половину такая же, как и для агрессивных инвесторов

Корпоративный инвестиционный счет (консервативный профиль)

Для юридических лиц мы предлагаем два основных решения для размещения свободной ликвидности:

• Портфель облигаций с ежемесячной выплатой доходности (Высокий уровень надежности, рейтинг не ниже АА доходность 15-16% годовых) • Инструменты денежного рынка (Биржевые операции РЕПО и фонды денежного рынка). • Портфель ОФЗ со сроками погашения от пяти до пятнадцати лет.

Средняя доходность портфелей юридических лиц по итогам января-февраля 2026 года соответствует средней доходности портфелей облигаций для консервативных инвесторов +20,31% годовых. Средняя доходность портфелей денежных фондов по итогам января-февраля 2026 года несколько ниже +18% годовых, что тоже очень хорошо для инструмента с ежедневным начислением процентов.

Наша стратегия для корпоративных инвесторов на первое полугодие 2026 года

Такая же как и для частных консервативных инвесторов. По мере выплат купонов и погашения облигаций будем переходить в средние и длинные гос. облигации ОФЗ, которые с учетом тренда на снижение ключевой ставки Банка России, могут вырасти в цене, что позволит сохранить рублевую доходность портфелей на уровне 20% годовых.

Как еще можно увеличить доходность

Частным инвесторам рекомендуем открыть ИИС, так как купоны по облигациям и прибыль от операций с ценными бумагами освобождается от уплаты НДФЛ на сумму до 30 млн.руб. Также можно вернуть до 20% (максимум до 88 т.р. в год) от внесенной на ИИС суммы в виде возврата НДФЛ за год, когда было пополнение ИИС.

Узнать подробнее о результатах управления можно по ссылкам:

Консервативный профиль

Агрессивный профиль

Рациональный профиль

Инвестиционный счет для Бизнеса

Для каждого клиента мы определяем его инвестиционный профиль и подбираем ему индивидуальную стратегию управления и портфель ценных бумаг.

Читайте также:

ИИС-3: Что это такое, в чем выгода

ИИС про запас. Зачем нужна «трёхпольная система» для ваших счетов

Деньги и старость: как перестать бояться пенсии

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги.