Что такое ЦФА и зачем они нужны?
11.02.2025
Закон о Цифровых финансовых активах (ЦФА) уже 2 года действует в России, но до сих пор обращение ЦФА носит единичный характер.
Что такое ЦФА?
Если упростить, то ЦФА — это цифровые аналоги акций, облигаций, займов и векселей, существующих в информационной системе. Они могут быть гибридными, то есть обеспеченными одновременно несколькими активами: денежными требованиями, ценными бумагами, товарами, услугами и так далее.
Учет прав на ЦФА ведется в виде распределенного реестра (по технологии блокчейн), в этом у ЦФА есть схожесть с биткоином, но все же это не крипто валюта, а именно права, завернутые в цифровую «обёртку».
Какие права могут давать ЦФА?
На данные момент это в основном денежные права, как у держателя облигаций - получать проценты и погашение суммы долга в определённое время.
Законодательно предусмотрены ещё возможности осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, прав участия в капитале непубличного акционерного общества, прав требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, права на драгоценные металлы и камни, факторинг, услуги, стоимость недвижимости, товары, интеллектуальную собственность, коллекционные предметы
То есть за любым ЦФА стоит традиционный актив или деньги.
Зачем все это нужно?
ЦФА, несмотря на то, что есть аналогии с акциями и облигациями, не задумывался как их замена. Так в чем же тогда смысл? Для покупателя ЦФА особой разницы нет, а вот для компании выпускающей ЦФА это может быть выгоднее.
Размещение облигаций на бирже для компании - долго и дорого. Биржевое размещение имеет смысл на суммы в несколько сот миллионов и на несколько лет. А если компании или индивидуальному предпринимателю надо привлечь от 100 т.р. до нескольких миллионов, через ЦФА, это делать проще и дешевле.
В первую очередь это наиболее простой инструмент для финансовой розницы, только розница в данном случае это маленькие и средние компании и ИП, которые привлекают средства через размещение ЦФА. Справедливости ради надо отметить, что крупные компании могут миллиарды рублей привлекать через ЦФА, формальных ограничений нет.
С помощью ЦФА можно предлагать необычные финансовые продукты.
*Например КАМАЗ (российский производитель тяжёлых грузовых автомобилей) выпустил ЦФА, обеспеченный реальными грузовиками, от дочерней компании «Цифровой километр». Компания сама сдаёт машины в аренду, а инвестор получает фиксированный доход каждый квартал.
Приведу ещё один пример. Некоторым небольшим компаниям выгоднее привлекать деньги в долг от частного инвестора под сделку на короткий срок. Несмотря на высокие проценты, так финансировать сделку бывает проще и быстрее, чем идти в банк. Такую сделку можно обернуть в ЦФА, что придаст большую юридическую значимость такому займу.*
Где можно выпустить или купить ЦФА?
Все операции с ЦФА должны отражаться в соответствующей информационной системе (ИС). Поэтому, первый шаг для выпуска ЦФА — создание ИС, то есть вебсайта с использованием технологии блокчейн. Такие вэбсайты можно создать с помощью специальной платформы для ЦФА, которой Банк России присвоил такой статус и включил в реестр. Такие платформы уже появились практически при каждом из топ-10 банков России.
Сами сделки купли-продажи и иные сделки с ЦФА совершаются также через эту платформу. С ЦФА можно совершать любые действия, предусмотренные Гражданским кодексом РФ - покупать-продавать, закладывать, обменивать, дарить, передавать по наследству.
Смотрите также: